油价破 90 美元，比特币震荡下的宏观变局

据 Woofun AI 消息，美伊恢复直接交火引发资本市场剧烈震荡，比特币在 7.7 万美元附近徘徊。9 月 1 日美方宣布扩大对伊朗打击后，比特币从超过 7.9 万美元的高点迅速回落至约 7.72 万美元，日内跌幅一度达到 2.1%，盘中甚至短暂跌破 7.65 万美元。

这一回调发生在 8 月大幅反弹之后，比特币 8 月累计上涨约 25%，创下 2017 年以来最佳 8 月表现，并在 8 月下旬从约 6.4 万美元攀升至 8.1 万美元上方。此前，ETF 资金流入与空头集中平仓共同推高了币价，但随着美伊交火范围扩大，油价、美元和美债收益率同步上涨，加密资产跟随科技股出现回落。

美国中央司令部于 9 月 1 日宣布，美军已完成对伊朗伊斯兰革命卫队目标的新一轮打击，打击范围涵盖防空设施、雷达系统、海上资产、布雷能力及通信设施。美方指出，此次行动是对伊朗近期针对霍尔木兹海峡商业航运及美军人员袭击企图的回应。AP 报道显示，伊朗随后向地区内多个地点发射导弹和无人机， 警告称，若伊朗继续报复，将遭到更强力的打击。本轮空袭发生前，美伊双方已在 8 月 30 日结束了持续约一个月的军事沉寂，随后两艘驶离霍尔木兹海峡的油轮遇袭。

尽管双方此前在 6 月达成临时安排，但海峡航运仍未恢复正常。值得注意的是，霍尔木兹海峡在战前承担约 20% 的全球石油运输量，而伊朗对该海峡的实际封锁已持续数月，地缘紧张局势对全球能源供应链的冲击正在加剧。

原油价格因地缘风险溢价而暴涨，WTI 原油上涨 4.46 美元，涨幅 5.2%，收于每桶 90.22 美元；Brent 原油上涨 4.16 美元，涨幅 4.6%，收于 94.65 美元，双双创下五周最高收盘价。美国重新打击伊朗后，交易员再次增加对中东供应中断的定价。战争爆发前，Brent 原油约为每桶 72 美元，9 月 1 日收盘价较这一水平高出约 31%。能源涨价已直接传导至企业成本端，国际航空运输协会预计，2026 年航空燃油均价将较 2025 年上涨近 70%，全球航空公司的燃油支出将由 2520 亿美元增至约 3500 亿美元。

披露，2026 年上半年燃油及相关税费同比增加 26 亿美元，增幅达 48.7%。PVM 分析师 认为，美伊重新以导弹互相攻击增加了冲突长期持续的可能性。Reuters 在 8 月调查的分析师预计，航运受阻会让 2026 年油价维持在每桶 80 美元以上。若霍尔木兹海峡油轮通行量继续低迷，炼厂和航运公司仍需承担更长运输路线、更高保险费用及交付延误带来的成本压力。

能源价格抬高了未来通胀预期，导致美债投资者要求更高收益率。美国 10 年期国债收益率在 9 月 1 日升至 4.792%，盘中触及 4.798%，为 2025 年 1 月以来最高水平。 显示，交易员预计 Federal Reserve 将在 9 月 15 日至 16 日加息至少 25 个基点的概率升至 66.2%，一周前仅为 39.6%。更高的无风险利率压低了股票估值， 在 9 月 1 日下跌 0.7%， 下跌 0.8%，Nasdaq 下跌 1%，Russell 2000 下跌 1.2%。

美元同步走强，现货黄金一度下跌约 2.5% 至每盎司 4330 美元附近。油价上涨带来的加息压力超过了地缘冲突产生的避险买盘，持有黄金的机会成本随美债收益率上升而增加。债券抛售同时扩散至欧洲和亚洲，英国 10 年期国债收益率一度升至 5.25%，日本 10 年期国债收益率触及 3%，欧洲天然气价格升至三年高点。 大宗商品策略主管 认为，短期实际利率和美元上涨仍会压制黄金，但能源及农产品价格持续上升可能在更长周期重新推高黄金的通胀对冲需求。