李超定调十五五：2030 年资本市场新格局与八项任务

据 Woofun AI 消息，中国证监会副主席李超在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，正式锚定资本市场未来五年的核心愿景：力争到 2030 年，即资本市场建立 40 周年之际，基本形成高质量发展的新格局，并实现综合实力与国际竞争力的明显提高。

这一表态标志着监管层对中长期市场生态的顶层设计进入实质性落地阶段。从结构上看，'十五五'期间的工作重心不再局限于短期波动应对，而是转向制度包容性与适应性的深层重构，旨在通过新一轮改革开放，确立一个安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场体系。

这一目标的提出，直接回应了当前全球科技创新与产业变革加速演进的外部环境，也明确了国内资本市场在金融强国建设中的战略支点地位。

围绕打造上述总目标，证监会将持续深入推进新“国九条”以及资本市场“1+N”体系的落地见效，并以深化投融资综合改革为牵引，部署了八项重点任务的前半部分。首先是提高制度包容性，主动适应全球科技趋势，加力做好科技金融等“五篇大文章”，重点提升服务新质生产力的质效，优化发行上市制度以支持新兴产业、未来产业及传统产业升级。其次是增强内在稳定性，通过总结过往经验，持续加强稳市机制建设，拓宽中长期资金来源，健全“长钱长投”的市场机制和生态，强化风险监测预警。

第三是加强监管与投资者保护，坚守金融工作人民性，强化“五大监管”，聚焦欺诈发行、财务造假等重大违法行为，着力在“打准、打疼”上下功夫，提高执法威慑力。第四是健全多层次资本市场体系，适配实体经济全周期需求，完善各板块定位，发展多层次债券市场，发挥资产证券化和 REITs 盘活存量作用，并健全期货市场品种布局以提升大宗商品价格影响力。这些举措共同构成了市场基础制度的加固工程，旨在从源头上提升市场的承载能力与抗风险韧性。

八项任务的后半部分则聚焦于微观主体质量与宏观开放格局的提升。第五项任务强调提高上市公司质量和投资价值，通过释放并购重组改革活力，支持企业转型升级，同时引导上市公司利用股权激励、分红回购等手段提升价值，并严格执行退市制度。第六项任务旨在加快建设一流投资银行和投资机构，突出功能性要求，推动行业机构专注主业、错位发展，培育良好的行业与投资文化。第七项任务关注金融基础设施，加快建设世界一流交易所，提升交易结算等设施的安全性与科技化水平。第八项任务则是扩大高水平对外开放，以开放促改革，提升跨境投融资便利化，优化合格境外投资者和互联互通机制，支持企业利用两个市场两种资源，并积极参与全球金融治理。

据 Woofun AI 整理，这八项任务形成了一个从底层制度、市场主体到基础设施、对外开放的完整闭环，显示出监管层在'十五五'期间将采取更加系统化、协同化的治理策略，而非单点突破。

在深化投融资综合改革方面，证监会将认真贯彻落实中共中央政治局会议和'十五五'规划纲要部署，以更大力度推动改革，持续提升市场韧性和信心。具体而言，一是激发市场活力，实施更具包容性的发行上市和并购重组制度，努力将 A 股市场打造为境内优质企业上市首选地，动态完善上市标准，有序扩大向新向优的覆盖面，加快修订再融资注册办法，促进北交所、新三板一体化高质量发展。

同时，进一步畅通私募创投基金“募投管退”循环，引导资金'投早、投小、投长期、投硬科技'。二是夯实稳定基础，持续健全'长钱长投'机制，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，大力发展权益类公募基金，强化其'稳定器'功能，强化跨市场跨行业跨境风险监测，推动健全支持资本市场的货币政策工具长效机制，丰富政策工具箱，并加强预期管理。这些措施旨在解决资本市场长期存在的资金期限错配问题，通过制度引导让耐心资本真正成为市场稳定的压舱石，从而在结构上优化投融资关系，提升服务实体经济的质效。

监管效能与法治保障是此次改革的另一大支柱。三是提升监管效能，着力提高监管和治理水平，不断完善准入、持续监管、退市和交易、机构等全链条监管体系，加快构建行政、刑事、民事有效衔接的追责体系，促进人工智能在资本市场规范应用，推进监管的数智化转型，加强新型业务监管和风险防控。四是加强法治保障，坚持在市场化、法治化轨道上推进改革发展，进一步健全资本市场法律制度体系。证监会将抓紧推动证券投资基金法、上市公司监管条例等重要法律法规的制定修改，并完善符合国情市情的投资者保护体系。

值得注意的是，李超透露修订后的证券公司监管条例有望于近期出台。这一系列法治举措标志着资本市场监管正从行政主导转向法治化、数智化并重的新阶段，通过全链条、立体化的监管网络，确保市场运行在法治轨道上，为长期投资者提供可预期的制度环境，同时也为创新业务划定清晰的风险边界。

上市公司质量是资本市场高质量发展的根基。李超指出，'十五五'时期将继续抓好上市公司全链条监管，推动质量、结构和投资价值提升。一是突出'优结构'，严把发行上市入口关，加大退市监管力度，发挥强制退市震慑效应，加强退市后监管和投资者保护，坚决防止'一退了之'。二是突出'防造假'，坚持'惩防治'并举、'行民刑'协同，织密财务造假预防、发现和惩处网络，推动重大案件严查快办，营造'不敢造假、不能造假、不想造假'的市场生态。

三是突出'促治理'，实施新一轮上市公司治理专项行动，严格规范控股股东、实控人减持行为，加强董事高管全流程监管，引导企业健全中国特色现代企业制度。四是突出'增回报'，发挥并购重组主渠道作用，构建活而有序的并购市场生态，督促上市公司强化投资者回报意识，增强回报的持续性、及时性和可预期性。下一步，证监会将在党中央、国务院领导下，坚持防风险、强监管、促高质量发展主线，将'十五五'规划纲要蓝图转化为生动实践，助力金融强国和中国式现代化建设。

这一系列举措表明，监管层正试图通过重塑上市公司行为模式，从根本上扭转市场投机氛围，确立以价值创造为核心的长期投资理念。