做空 HYPE 巨亏 4000 万，Meme 第一空头 loracle 资金链危机

据 Woofun AI 消息，在 Meme 行情大好、众多代币市值突破亿美元的背景下，被称为 Meme 第一空头的巨鲸 loracle 正面临严峻的资金链危机。

尽管市场沉浸在 Meme 牛市的欢愉中，loracle 却逆势做空热门 Meme 代币。目前他在 Hyperliquid 平台持有 3 倍杠杆的 PONS 空单，持仓量达 2775 万枚，名义价值超过 1650 万美元，平均开仓价为 0.665 美元。得益于近期 Meme 板块的集体回调，该仓位截至发稿前已实现约 100 万美元的浮盈。

与此同时，loracle 也是 CASHCAT 的第一大空头，持有 3 倍杠杆空单，涉及 3630 万枚 CASHCAT，持仓价值超 620 万美元，平均开仓价为 0.2 美元，当前浮盈约为 130 万美元。这些看似盈利的头寸，掩盖了其背后更为复杂的资金困境。

值得注意的是，loracle 的 PONS 空单曾在该代币达到历史新高时遭遇重创，巅峰浮亏一度超过 690 万美元。这一巨额亏损引发了外界的关注，海外知名 KOL MLM 甚至公开表示已筹集了 8 位数规模的资金，意图组建团队"猎杀"loracle 的仓位，尽管该行动迟迟未付诸实施。面对潜在的流动性攻击风险，loracle 并未选择隐藏踪迹，反而在社交平台上公开喊话 Robinhood CEO Vlad Tenev，呼吁其协调做市商为 PONS/USDG 交易对增加流动性，以应对可能的市场波动。

从整体盈亏结构来看，loracle 当前的处境远非表面浮盈所能概括。Woofun AI 整理数据显示，统计其所有链上仓位及 Hyperliquid 历史盈亏记录，loracle 目前累计总亏损约为 2500 万美元。他的主要交易地址包括 0xefe4c06b6d310978bead596e1798a4fc1d9d194b 和 0x8def9f50456c6c4e37fa5d3d57f108ed23992dae。

作为对比，另一位以激进做多闻名的巨鲸"麻吉大哥"在 Hyperliquid 上的总亏损约为 3000 万美元，而 loracle 在巅峰时期的浮亏曾高达约 7000 万美元，甚至超过了麻吉。两者虽交易风格截然相反——麻吉热爱做多，loracle 偏爱做空——但都展现出仿佛拥有"无限子弹"的特征。loracle 曾是 Hyperliquid 生态的早期贡献者，于 2024 年创立了基于 Telegram 的 Launchpad hypurr.fun，该项目曾引发显著的财富效应。

在 hypurr.fun 停运后，loracle 转向高杠杆永续合约交易，以约 744 万美元本金起步，通过做多 HYPE、BTC 和 ETH 进行波段操作。经过超过 10 个月的积累，至 2026 年初，其账户盈利迅速攀升至约 4200 万美元，单周最高利润曾达 1150 万美元，一度成为链上最大的 HYPE 多头。

然而，loracle 的交易策略随后发生剧烈转折。在尝试多元化交易 NVDA、PAXG、原油、ZEC、TON、LIT 等资产并维持约 3700 万美元累计利润至今年 5 月后，他开始大规模做空 HYPE。4 月末，他以约 40 美元的价格开设了首笔价值约 1100 万美元的 5 倍杠杆 HYPE 空单。进入 5 月，HYPE 价格持续上涨，loracle 逆势加仓，至 5 月末其 HYPE 空单名义头寸激增至 1.03 亿美元。

6 月初，HYPE 创下 75 美元历史新高，loracle 被迫平仓。仅用一个月时间，他此前耗时 10 多月积累的超 4000 万美元永续合约盈利被彻底抹去，6 月 2 日完全平仓后，HYPE 空单累计亏损超过 4600 万美元。更糟糕的是，他在 6 月 3 日反手做多 136 万枚 HYPE（价值约 1700 万美元，均价 70.5 美元），却在 7 月 30 日以 54.57 美元均价平仓，再亏约 230 万美元。

8 月初，他再次开设 3 倍杠杆 HYPE 空单，巅峰名义持仓超 5400 万美元，随着 8 月末 HYPE 价格走高，他减仓后仍持有 36.33 万枚（价值约 2800 万美元），浮亏约 900 万美元，强平价 166 美元。至此，loracle 在 HYPE 上的历史总亏损已超过 4000 万美元，合约总亏损达 2500 万美元。

为填补巨额亏损，loracle 不得不大量抛售其持有的 HYPE 现货。此前分析认为其并非裸空，而是利用质押的 HYPE 现货进行套保。其两个主要质押地址 0xe44bd27c9f10fa2f89fdb3ab4b4f0e460da29ea8 和 0xfae95f601f3a25ace60d19dbb929f2a5c57e3571 巅峰时期共质押 494.8 万枚 HYPE，价值约 3.85 亿美元。

但如今，地址 2 的 335 万枚已全部提出，地址 1 仅剩 96940 枚，加上交易地址 2 中的 24 万枚，loracle 当前仅持有约 33.6 万枚 HYPE，总价值约 2620 万美元。出售操作始于今年 4 月，4 月初他以 35 美元均价售出 45 万枚（价值约 1500 万美元）。5 月份，他累计解锁 3 次共 200.8 万枚，其中 5 月 21 日（HYPE 首破新高日）单日抛售 55.7 万枚，价值约 3335 万美元。

这种"成也 HYPE，败也 HYPE"的轨迹，揭示了其资金链的脆弱性。

从 Hyperliquid 过往巨鲸的兴衰史来看，"只要不下赌桌总会翻身"的逻辑往往难以成立，从万众瞩目到账户归零的案例屡见不鲜。loracle 从 HYPE 第一多头转变为 Meme 第一空头，其巨额亏损已通过现货抛售部分覆盖，但剩余持仓与合约浮亏之间的平衡极为微妙。随着 Meme 市场波动加剧，loracle 能否在维持空单的同时避免被清算，将成为观察其最终结局的关键变量。