北水净买 44 亿狂扫智谱，AI 硬件与医药成加仓主线

据 Woofun AI 消息，9 月 14 日港股市场呈现显著的资金分化特征，北水单日成交净买入高达 44.71 亿港元，其中智谱(02513) 成为当日最受瞩目的核心标的，获资金大幅抢筹。

这一资金流向表明，尽管宏观层面存在对 AI 发展节奏的争议，但市场资金正加速向具备硬核技术壁垒及明确商业化落地的头部企业集中。

从资金结构来看，港股通(沪) 贡献了 16.71 亿港元的净买入，而港股通(深) 则更为活跃，录得 28.00 亿港元的净流入。在个股层面，长飞光纤光缆(06869)、联想集团(00992) 紧随智谱之后成为净买入前三，而中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)、建滔集团(00148) 则遭遇净卖出。

Woofun AI 整理数据显示，智谱(02513) 单日获净买入 12.01 亿港元，这与其近期完成的巨额融资密切相关。智谱宣布完成约 50 亿美元（折合约 335 亿元人民币）的融资，该笔资金由约 20 亿美元股份配售及约 30 亿美元零息可转债组成。

值得注意的是，所得款项净额中约 60% 将直接投入下一代 GLM 基础模型及'完全自训练（Fully Self Training）'体系的研发，同时用于大规模训练、生产推理、算力资源及相关技术基础设施的部署与升级，显示出公司在底层技术上的重注决心。

与此同时，AI 硬件板块成为另一大资金蓄水池，长飞光纤光缆(06869)、建滔积层板(01888)、剑桥科技(06166) 分别获净买入 3.82 亿、6331 万、5775 万港元。

这一趋势与行业内的争议形成鲜明对比：美国三大 AI 巨头 Anthropic、OpenAI 与 SpaceXAI 罕见联手，集体呼吁放缓 AI 开发步伐，OpenAI CEO 更明确表示不会在 2026 年进行首次公开募股，微软 CEO 也跟进支持 AI 审慎发展与嵌入式评估机制。浙商证券指出，此类表态短期虽使 AI 硬件公司及大模型公司承压，但实际业绩表现却强劲支撑了股价。全球三大 AI 服务器厂商联想集团、戴尔、慧与的最新季度业绩均超预期，其中联想集团(00992) 获净买入 1.8 亿港元，其服务器业务增长幅度接近翻倍。

更关键的变量在于资本支出的确定性，甲骨文管理层在业绩说明会上重申 2027 财年资本支出计划高达 900 亿至 950 亿美元，用于扩建 AI 数据中心及相关基础设施，并直接点名戴尔与慧与将是这笔支出的主要承接方，进一步夯实了硬件端的长期逻辑。医药板块亦因临床数据利好获资金流入，康方生物(09926)、药明生物(02269) 分别获净买入 1.04 亿、1385 万港元。9 月 12-15 日召开的 2026 年世界肺癌大会（WCLC）上，多项中国创新药临床数据集中亮相，康方生物依沃西单药 OS 数据、B7H3ADC 等成为焦点。

此外，2026 年国家医保目录谈判收官及商保创新药目录同步推进，支付端改革预期升温，'出海商业化+支付改善'的产业逻辑持续强化。

消费电子领域同样出现积极信号，小米集团-W(01810) 获净买入 1208 万港元。里昂发布研报称，小米澎程首发四分钟锁定 1 万张订单，预期小米 2026 年交付约 9 万辆；公司亦同步发布 Xiaomi 18 Fold 及 Xiaomi Pad 9 Pro Max，进一步推进超高端市场，优先提升平均售价及毛利率多于出货量。随新旗舰产品推出，该行认为小米收入及盈利应于 2026 年第三季见底，并于第四季开始反弹。尾盘阶段，腾讯(00700) 获净买入 4340 万港元，而中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)、建滔集团(00148) 分别遭净卖出 6.36 亿、1.03 亿、487 万港元，显示资金在大型科技股内部进行结构性调仓，从传统互联网平台向硬科技及创新药领域迁移的趋势已确立。