SEC 5 年豁免代币化股票，Robinhood CEO 预言超级周期

据 Woofun AI 消息，美国证券交易委员会 (SEC) 周四正式推出针对代币化股票的五年临时监管框架，Robinhood 首席执行官弗拉基米尔·特内夫 (Vladimir Tenev) 对此给予高度评价，视其为美国金融创新的关键里程碑。

这项名为'创新豁免政策'的监管细则，为基于区块链的平台交易特定代币化美国股票提供了长达五年的过渡期。在此期间，符合条件的平台可免除作为交易所及交易商的注册义务，同时提供 AMM（自动做市商）服务的流动性供应方也无需遵守传统交易商注册规定。

尽管永久性规则尚未确立，但此类代币化的国家市场系统股票仍可继续交易。政策核心在于确保代币化股票赋予持有者与传统股票完全对等的权利，包括获取股息和投票权。值得注意的是，那些仅模拟股票表现而非代表真实股权的合成 token 被明确排除在豁免范围之外，这旨在区分真正的代币化股票与实质上的衍生品。

Woofun AI 整理数据显示，该政策特别强调了对底层资产真实性的要求，以防止海外常见的衍生品产品混入美国合规体系。

行业背景方面，Robinhood 已率先在海外布局代币化美国股票，并于今年 7 月升级了其基于 Arbitrum 的 Robinhood Chain，实现了股票与 token 之间的全天候交易、借贷及 DeFi 抵押功能。特内夫在 X 平台发文称，得益于 SEC 的引领，美国人即刻可享受即时结算、全天候交易及默认份额分割等优势，标志着美国正处于'全球代币化超级周期的初期阶段'。

这一监管动作发生在参议院周二未能推进由特朗普支持的《清晰法案》之后，立法受阻使得更广泛的市场架构争论悬而未决。SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 指出，此项豁免是通往持久性规则的过渡手段，在国会缺位时，委员会将运用现有权力推动工作。

市场影响层面，包括 Coinbase Global Inc.（纳斯达克代码：COIN）和 Robinhood（纳斯达克代码：HOOD）在内的多家机构正积极备战美国境内的代币化股票交易。SEC 预期，代币化技术将显著提升市场流动性、降低交易成本、支持自托管模式并实现快速结算。