HYPE 破 90 美元新高，Hyperliquid 原生借贷上线

据 Woofun AI 消息，Hyperliquid 在 HYPE 价格突破 90 美元新高的市场热度中，正式推出原生手动借贷功能，标志着其交易基础设施向信贷领域的关键延伸。

9 月 18 日启动的这项服务允许用户以 HYPE 或比特币作为抵押品，通过 HyperCore 直接借入 USDC 或 USDT。Woofun AI 整理数据显示，该功能上线首日便有 2.69 亿美元的资产被借出，显示出新产品即刻具备的规模效应。本周 HYPE 涨幅约 15%，周五交易价格突破 90 美元，日内最高价达 91.06 美元，超越此前 89.60 美元的纪录，延续自 77 美元以来的上涨势头。

创始人 Jeff Yan 指出，借贷功能作为独立的 HyperCore 组件构建，而非整合至保证金账户，所有借出资产源自预先提供的流动性池，使其他产品可共享资源，并将借贷风险与衍生品风险分离。持仓保证金系统充当协调层，连接借贷、永续合约、现货市场及其他 HyperCore 产品，因此无需从零构建借贷市场。借款人可立即使用超 4 亿美元的可用流动性，2.69 亿美元的首日借贷额印证了市场深度。

HYPE 的贷款价值比为 65%，比特币为 50%；HYPE 清算阈值为 82.5%，比特币为 75%。稳定币提供方根据资金使用获取变动利息，借款人需为借入的 USDC 和 USDT 支付利息。持仓保证金用户账户中的闲置稳定币亦能产生利息，因其属于同一流动性池。Yan 将此架构类比亚马逊将计算基础设施拆分为 Amazon Web Services，使底层系统支持多元业务而非仅限零售，并引用 Unix "专注做好一件事" 的设计原则，强调风险参数隔离提升系统可管理性。

在生态扩张方面，Kraken 母公司 Payward 宣布计划为美国客户搭建基于 Hyperliquid HIP-3 框架的链上永续期货市场，此举有望突破历史上美国市场永续期货面临的严格监管限制，扩大 Hyperliquid 生态准入。

同时，该网络稳定币总供应量接近 70 亿美元，DeFiLlama 数据显示流通 USDC 约 67.7 亿美元，略高于 Solana 的 67.2 亿美元，仅次于以太坊。

尽管资产余额流动可能改变排名，但庞大的稳定币基础为信贷市场提供充足抵押品与流动性来源，USDC 已成为核心结算及抵押资产。原生借贷功能拓展了 USDC 作用，既让提供方获收益，也让交易者以 HYPE 或比特币抵押借入稳定币，为 HYPE 持有者提供无需出售 token 即可获取美元流动性的途径，丰富其在 HyperCore 体系中的用途。Syncracy Capital 联合创始人 Ryan Watkins 指出，HyperCore 集成永续合约、现货交易、预测市场、借贷服务及保险箱等功能，通过整合而非独立应用开发实现互联互通，使抵押品、流动性及交易活动在不同功能间直接流转。

Hyperliquid 的战略演进表明，其目标已从单一交易工具转向构建综合金融基础设施。通过 HyperCore 将抵押品、流动性与交易活动深度关联，平台正形成交易、信贷与流动性相互支撑的闭环系统。

这种架构不仅提升了资本效率，更在风险隔离与功能协同间取得平衡，为 DeFi 协议的多功能整合提供了新范式。随着稳定币流动性持续增长及外部合作深化，Hyperliquid 有望进一步巩固其在去中心化金融领域的领先地位，推动行业向更统一、高效的金融系统迈进。