VanEck 怒批 Metaplanet 薪酬，Bastion 获联邦信托牌照

据 Woofun AI 消息，加密行业今日呈现治理争议、监管突破与产品创新并行的复杂图景：VanEck 严厉批评 Metaplanet 的薪酬结构，Bastion 获得美国货币监理署有条件的信托银行授权，而 Coinbase 则向监管机构申请为美国投资者推出个股永续合约。

在治理层面，资产管理公司 VanEck 对数字资产托管公司 Metaplanet 的高管薪酬体系提出了尖锐质疑，认为其近期为遏制股东权益稀释所采取的措施，仍未能实现管理层与投资者利益的充分对齐。在一份涵盖 10 家最大规模数字资产托管公司的周五报告中，VanEck 将 Metaplanet 的薪酬结构评级为"较差"，使其成为唯一落入最低等级的机构。

深层原因在于其股权分配比例高达完全稀释后股份的 14.7%，而高管个人承担的风险仅为 8.2%。值得注意的是，Metaplanet 高管的风险承担程度是其余 9 家公司平均值 0.8% 的约 10 倍，其整体股权分配比例更是同行平均水平的近 4 倍。相比之下，作为持有最多 BTC 的企业，Strategy 的股权分配比例仅为完全稀释后股份的 2%，高管风险承担为 0.5%。VanEck 将其评级为"良好"，并强调其股权储备固定不变，任何调整均需经过股东投票。

Woofun AI 整理数据显示，这种薪酬结构的巨大差异，直接反映了不同机构在治理透明度与利益绑定机制上的根本分歧。

在监管突破方面，稳定币基础设施提供商 Bastion 宣布，美国货币监理署已初步有条件批准其美国信托银行运营授权。根据周五发布的公告，这一联邦层面监管授权将在 Bastion 现有州级许可基础上，为其构建更完整的合规框架。

尽管该拟成立银行无法像传统商业银行那样接受存款或发放贷款，但它将以 Bastion Platforms National Trust Company 的名义运营，提供稳定币托管服务、钱包功能、支付基础设施以及统一监管下的定制化发行服务。Bastion 首席执行官 Nassim Eddequiouaq 指出，稳定币已从新兴技术演变为核心金融基础设施，这需要更高的信任标准、更完善的治理机制以及更为严格的监管措施。

这一进展标志着加密原生机构正式进入美国联邦信托监管体系，为行业合规化树立了新标杆。

在产品创新领域，Coinbase 通过其子公司 Coinbase Derivatives 于周五向美国商品期货交易委员会提交申请，旨在为美国投资者推出针对单一股票的永续合约类衍生品。该申请寻求监管授权，使美国投资者无需实际持有股票即可全天候进行个股交易。与传统期货不同，永续合约没有到期日，这将把加密货币市场中广泛使用的交易工具引入普通美国股票领域。Coinbase 表示，新产品将在其现有美国永续合约市场基础上发展。

目前，美国商品期货交易委员会将这些合约归类为单一股票期货，正等待最终授权。此前，Coinbase Derivatives 已于 9 月 1 日向美国证券交易委员会提交 1-N 表格，申请注册为全国性证券交易所以提供证券期货业务。这是继交易所合规化进程加速之后，加密衍生品向传统资产类别延伸的关键一步，预示着美国零售投资者接触复杂金融工具的门槛将进一步降低。