模因币退潮：Robinhood 链 2028 年手续费或达 1.6 亿美元

据 Woofun AI 消息，伯恩斯坦分析师发布报告预测，Robinhood 链至 2028 年的年度手续费收入有望攀升至 1.6 亿美元。这一增长预期主要归因于代币化股票交易需求的爆发式增长，其正迅速取代早期的模因币交易，成为驱动该区块链网络收入的核心引擎。

从交易结构的演变来看，驱动机制发生了根本性转变。周二披露的数据显示，代币化股票交易目前已占据网络总交易量的 27%。相比之下，7 月 1 日上线初期，模因币对曾占据 100% 的网络活动，如今该比例已大幅降至 36%。

深层原因在于 Uniswap 上的自动做市机制将模因币与股票 token 进行配对，这种机制为两类资产创造了"反射性需求"，从而显著推高了 Robinhood 区块链网络上对代币化股票的交易热度。

财务表现方面，Woofun AI 整理数据显示，自上线至今两个多月的时间里，Robinhood 链已成为按日收费计算表现最为出色的区块链网络，过去 24 小时内的收入达到 213 万美元。基于此强劲势头，伯恩斯坦于 7 月 20 日将 Robinhood（HOOD）股票的目标价从每股 130 美元上调至 160 美元，并维持"表现优异"评级，看好其预测市场及代币化股票业务的持续扩张。周二盘前交易中，该公司在纳斯达克上市的股票价格基本保持不变。

然而，外部争议随之而来。AMC 娱乐控股公司首席执行官亚当·阿隆近期严厉批评 Robinhood 的区块链股票产品，指出这些能让投资者获得 AMC 股票相关收益的代币化产品与该公司毫无关联。阿隆形容此类产品"极其荒谬"，并宣布 AMC 将委托外部证券顾问对此展开调查。这是继传统金融机构质疑后，实体上市公司对代币化资产合规性的又一次直接挑战。