#XLM 基本面利好#币价背离风险

RWA 市值近 40 亿，XLM 逆跌 11% 引深思

WooFun2026-09-20 21:42

核心要点

Stellar推动RWA代币化规模激增360%至近40亿美元，Spiko等机构主导市场。尽管原生币XLM年内下跌11%，但DTCC、Tradeable及速汇金等巨头持续深化合作，拓展国债与支付场景。

据 Woofun AI 消息，Stellar 网络正经历基本面与资产价格的显著背离：其推动的真实世界资产（RWA）代币化规模在 2026 年爆发式增长，而原生代币 XLM 却未能同步反映这一价值扩张。

Woofun AI 整理数据显示，截至 8 月 29 日，Stellar 链上 RWA 总市值达到 39.96 亿美元，较去年的 8.688 亿美元激增 360%。资产构成涵盖美国财政部国债、私人及公共信贷、非美国政府债务等多元品类。市场呈现高度集中态势，截至 8 月 27 日，头部发行商 Spiko 以 15.5 亿美元持仓领跑，Realiz（5.59 亿美元）、Tradeable（5.48 亿美元）、富兰克林邓普顿（5.46 亿美元）及 Ondo（5.35 亿美元）紧随其后。在非美债务领域，Stellar 发展基金会指出，截至 8 月 20 日，此类资产规模达 4.9 亿美元，包括墨西哥 CETES 债券及 Etherfuse 发行的巴西政府债券。

然而，XLM 年内仍下跌 11%，现价徘徊于 0.18 美元。

基础设施整合正加速推进。5 月，存托信托与清算公司（DTCC）宣布计划于 2027 年上半年接入 Stellar，旨在实现国债、罗素 1000 指数股票及 ETF 的代币化交易。7 月，Tradeable 进一步宣布引入高达 10 亿美元的私人信贷资产，此前其已代币化近 30 种相关资产，总规模达 17 亿美元。这些举措旨在强化合规性与全生命周期管理。

支付生态亦同步扩张。6 月，速汇金上线 MGUSD 美元稳定币，支持全球资金转移。Stellar 网络经储备验证的稳定币总量约为 4.38 亿美元。随着传统金融巨头深度嵌入，Stellar 正从单一支付网络向综合资产托管平台演进，其长期价值捕获能力值得关注。