云市场 2.3 万亿美元：AI 重塑基建，腾讯阿里成核心受益

据 Woofun AI 消息，代理型人工智能正从试验阶段加速渗透至企业工作流程，演变为新一代基础设施层，里昂证券据此重点推荐腾讯与阿里巴巴-W 作为核心受益标的。

深层原因在于行业范式的根本性转移：企业不再单一追求模型性能，而是权衡性能、成本与部署灵活性，多模型并用成为主流趋势。中国 AI 模型凭借成本优势快速缩小性能差距并抢占全球市场份额。

Woofun AI 整理数据显示，人工智能应用的爆发将开启下一轮全球云计算繁荣周期，预计至 2028 年，全球公共云计算市场规模将翻一番至 2.3 万亿美元，衍生年度营收机会超 1 万亿美元。拥有自主芯片、模型、云计算基础设施、开发工具及应用程序的端到端服务商将构建深厚竞争壁垒，相比之下，软件、视频流媒体、本地服务、招聘及在线旅游等行业则显得相对脆弱。

在具体标的表现上，Z.AI（02513.HK）虽因获得 50 亿美元融资解决计算能力瓶颈，但目标股价被下调至 1,907 港元。腾讯（00700.HK）上涨+7.400%，涨幅率 1.766%，做空金额 5.0051 亿美元，做空比例 13.441%；阿里巴巴集团 W 股上涨+1.600%，涨幅率 1.464%，做空金额 5.0964 亿美元，做空比例 15.819%。

趋势研判显示，机构给予腾讯'高度确信的表现优异'评级，阿里巴巴集团 W 股获'表现优异'评级。尽管 Z.AI 股价下跌-38.500%，跌幅率-4.936%，做空金额 2.7677 亿美元，做空比例 7.261%，仍获'表现优异'评级。香港股市行情存在 15 分延迟，做空数据截至 2026 年 9 月 21 日 12:25。