6000 亿卢布需求驱动，莫斯科交易所推 5 种加密永续合约

据 Woofun AI 消息，莫斯科证券交易所于 9 月 22 日正式推出 5 种加密货币永续合约期货产品，标志着该机构在数字资产衍生品领域的进一步扩张。这一举措并非孤立事件，而是基于此前定期期货业务所积累的庞大市场需求，旨在为合格投资者提供无需持有底层资产即可追踪主流加密资产价格波动的标准化金融工具。

此次上线的产品矩阵涵盖了比特币、以太坊、Solana、瑞波以及波场（Tron）五大主流标的，对应的合约代码分别为 BTCUSDF、ETHUSDF、SOLUSDF、XRPUSDF 和 TRXUSDF。这些合约均锚定莫斯科证券交易所加密货币指数，该指数以美元计价并每日自动滚动更新，从而消除了传统期货合约到期需手动移仓的操作负担。从交易机制来看，这类产品属于现金结算型衍生品，盈亏完全以俄罗斯卢布进行结算，投资者无需实际接收或持有任何加密货币。

值得注意的是，莫斯科证券交易所严格限制了参与门槛，仅向合格投资者开放，明确排除了普通零售投资者，这与其拓展机构级衍生品市场的战略定位相符。Woofun AI 整理数据显示，该交易所此前已拥有超过 72,000 名合格投资者参与数字货币期货交易，累计成交额突破 6000 亿卢布，为此次新产品上线提供了坚实的市场基础。

在风险控制与交易参数方面，莫斯科证券交易所为不同标的设定了差异化的最低保证金率，其中比特币为 22%，以太坊为 35%，Solana 为 38%，波场（Tron）为 30%，而瑞波的初始保证金要求最高，达到 43%。

这种梯度设计反映了各标的波动性特征及风险敞口差异。此外，交易所还实施了严格的持仓集中度限制，LK1 和 LK2 限额范围跨度极大：瑞波 USDF 合约的限额为 961 份至 4,807 份，而以太坊 USDF 合约则高达 124,490 份至 622,450 份。各经纪商需根据客户资质进一步确定最终交易条件。资金费率参数方面，K1 设定为 0%，K2 设定为 0.35%，确保了永续合约价格与现货指数的长期收敛机制。

从产品结构演变来看，新推出的永续合约有效期仅为一天，但具备自动延续至下一交易周期的特性，彻底解决了定期期货需频繁移仓的痛点。尽管投资者无法通过此类合约获得实际加密货币的所有权，但其作为受监管的现金结算型衍生品，为机构资金提供了高效、合规的对冲与投机工具。这是继定期期货大获成功后，莫斯科交易所在加密衍生品赛道上的又一次关键迭代，进一步巩固了其在俄罗斯本土数字资产金融基础设施中的核心地位。