微策略拟推 365 天计息优先股，塞勒称降波动

据 Woofun AI 消息，执行董事长迈克尔·塞勒于周四宣布，公司将对其持有的 、、 及 四种美国优先股实施股息计发模式的重大变革。新方案要求股息在包括周末和公共假日在内的 365 天内每日累计，并于下一个工作日发放，核心战略意图在于通过缩短金融工具期限来降低波动率并提升流动性。

从实施路径来看，STRC 将作为试点率先落地，其首个记录日定为 11 月 1 日，首次股息发放日为 11 月 2 日；其余三种股票则维持原有时间表至 12 月 31 日完成最后一次发放，随后于明年 1 月 1 日全面切换至新规则。目前 STRC 每年仅设 24 个记录日，而新规则下所有相关股票的记录日均将增至 365 个。对于每季度支付一次股息的股票，微策略总裁兼首席执行官冯·莱估计，这一调整将使股息支付频率提高 90 倍。公司在周四提交了初步股东投票委托书，正式委托书截止日期为 10 月 5 日，股东投票将于 10 月 28 日举行。

Woofun AI 整理数据显示，若提案通过，这四种股票将成为全球唯一按 365 天周期累计股息的证券，目前全球仅有五种股票实现每日支付股息，总市值达 150 亿美元。

高频支付机制对股价稳定性的影响已有历史数据验证。冯·莱指出，当 STRC 每月支付股息时，其股价在发放日前通常下跌约 49 个基点；而在 6 月改为每半月支付后，这一跌幅显著收窄至 36 个基点。塞勒强调，调整频率越高，金融工具波动率越低，从而降低市场进出难度。

此外，该变革有助于基金经理更稳定地确定月末持仓价值，为机构闲置资金提供更优存放途径，并加速再投资流程。潜在益处还包括可能纳入低波动率指数，以及在用作抵押品时获得更优惠折扣。冯·莱将此称为'世界上首种按日累计股息并定期发放的全球性证券'，并认为数字信贷与数字资本本应全天候运转。此前在 6 月的变更中，97.5% 的 STRC 持有者及 99.9% 的普通股东投下赞成票，此后微策略已向 STRC 股东支付 2.55 亿美元股息。

在财务运作层面，优先股是微策略获取资金的核心渠道。本月公司以 1 美元价格出售 股票筹集 20 亿美元储备金，并回购 1.39 亿美元 STRC 股票，期间暂停了比特币购买。上周，微策略斥资 7600 万美元购入比特币，使其持仓量再度逼近 6 月纪录水平。公司还计划动用最多 12.5 亿美元比特币履行债务义务。随着 2027 年持有超过 100 万枚比特币的目标临近，这一资本结构优化举措旨在强化资产负债表韧性，为长期 资产配置提供稳定现金流支撑。