美元而非比特币：加密增长新逻辑

据 Woofun AI 消息，加密货币行业的下一轮增长基础逻辑正从比特币转向美元，数字美元作为进入加密领域的重要实用途径，正在重塑用户进入区块链网络的方式。这一转变意味着，在决定是否持有价格波动剧烈的资产之前，用户可以先通过美元进行支付、现金管理及投资，从而在不直接对 价格下注的情况下进入同一金融体系。

这种以美元计价的产品能够利用人们熟悉的金融操作，将用户、企业和资本引入区块链，尽管它不会单独创造对 BTC 或 等波动资产的需求，但确实完善了相关基础设施。比特币在此过程中更多扮演投资资产、储备资产或抵押品的角色，而非日常结算单位。

这种结构性变化标志着行业从单纯的投机驱动向以美元为锚的实用金融基础设施构建过渡，为后续更广泛的资产接入奠定了逻辑基础。

资产角色的分化表明，BTC 并不适合作为工资发放、发票处理以及短期现金管理的默认结算单位。深层原因在于其价格波动剧烈的特性，在商家、借款人或美国财政部的相关团队完成交易之前，BTC 的价格极有可能发生大幅变动，这给日常商业活动带来了不可接受的不确定性。相比之下，与 BTC 挂钩的 token 解决了另一类问题：它在保持人们熟悉的计价单位的同时，将转账和结算过程纳入了区块链的框架之中。

这种机制允许用户在保留 BTC 头寸的同时，利用美元 token 获取流动性、进行核算或加以运用。值得注意的是，这种分化并非否定 BTC 的价值，而是将其定位为一种更适合长期持有或作为抵押品的资产，而将日常交易和短期资金管理的职能让渡给更为稳定的美元计价工具。

这种角色分离有助于降低进入门槛，使更多传统金融机构和企业能够在不直接暴露于高波动风险的情况下，探索区块链技术的应用潜力。

在 9 月 21 日推出的产品案例清晰地体现了这种资产角色的分化。符合条件的 用户可以使用由 BTC 支撑的 作为抵押，通过包括 在内的第三方市场借款 。在这一机制中，借款人依然持有 BTC 头寸，而 USDC 则是他们用来获取流动性、进行核算或加以运用的工具。这是一款存在资格限制的机构级产品，并不能说明大众市场已经广泛接受此类信贷服务，但它展示了在同一笔交易中 BTC 和美元 token 可以扮演不同的角色。BTC 作为抵押品提供价值支撑，而 USDC 作为借贷标的满足流动性需求。

这种设计不仅保留了 BTC 的投资属性，还通过稳定币实现了资金的灵活调配。从结构上看，这种抵押借贷机制为机构用户提供了一种在区块链上管理风险和优化资本效率的新方式，同时也为未来更复杂金融产品的开发提供了参考范式。

尽管目前仍局限于特定用户群体，但其展示的技术可行性和经济逻辑，预示着未来可能会有更多类似产品面向大众市场推出。

Woofun AI 整理数据显示，支付网络的拓展进一步验证了稳定币在后台结算中的应用潜力。万事达卡表示正在拓展受监管的稳定币结算功能，首先是在部分市场支持 USDC，随后还会通过合作伙伴为 、、 等其他 token 提供相应支持。其实际应用场景在于后台结算：参与的金融机构可以测试某些债务是否可以在传统银行的业务截止时间之外完成处理。万事达卡称这将是一个分阶段推进的过程，而非立即在全球范围内全面实施。 的报告显示，截至 8 月 31 日的 12 个月内，经过调整后的稳定币交易量增长了 58%，交易笔数增长了 35%。相比未经调整的区块链总数据，经过调整后的指标更为有用，因为它们能够过滤掉那些可能夸大整体数值的异常交易行为。这些数据显示，稳定币相关活动的增加确实表明有更多价值在通过区块链金融渠道流动。