SEC 松绑加密自管：仅限无托管可用

据 Woofun AI 消息，美国证券交易委员会（）发布针对投资顾问管理加密资产托管事宜的拟议规则，确立以'合格托管机构'为主、特定条件下允许'自行保管'为辅的监管基调。

规则适用范围界定清晰：涵盖 Token 化证券、稳定币、Token 化存款及依据投资合同发行的新型数字 Token 等被视为证券的加密资产，排除非证券类加密货币如比特币和以太坊，除非其存放于注册投资公司或业务发展公司；私人基金如对冲基金和风险投资基金视为普通咨询客户，不受此限。

值得注意的是，拟议规则预计将州政府许可的信托公司纳入合格托管机构范畴，且恰逢 准备推出 Token 化证券，此类资产亦受约束。据 Woofun AI 整理，该框架旨在解决新资产托管缺失问题，同时明确自管并非普遍权利。

皮尔斯委员提出'架子式托管'概念，将投资顾问内部持有资产区别于个人自建的钱包，强调自管仅限'无合格托管可用'的极端情形。深层原因在于，变化迅速的加密行业中，托管机构往往对新资产持谨慎态度，等待市场需求明确信号，导致服务滞后并阻碍投资顾问涉足相关投资业务。

更关键的变量在于，放宽条件严格限定于确实不存在可用托管服务的情况，严禁以托管服务费用过高或缺乏质押服务为借口规避监管，确保合规底线不被突破。