8.5 万抛压消散，比特币剑指 10 万，链上信号与宏观利好共振

据 Woofun AI 消息，比特币价格已实质性突破 85,000 美元这一长期压制市场的关键阻力位，市场目光随即转向 100,000 美元的整数关口。随着卖方流动性的显著枯竭以及一种罕见吸筹模式的重新浮现，多头力量正试图将价格推升至 90,000 美元上方。

这一技术层面的突破并非孤立事件，而是链上微观结构改善、机构估值锚点回归以及宏观政策预期转向共同作用的结果。尽管前方仍面临历史高估值区域与潜在杠杆清算的风险，但当前市场动能已显示出向更高价格区间拓展的强烈意图。

值得注意的是，85,000 美元卖压壁垒的消失，标志着市场供需关系发生了根本性逆转，为后续的价格发现过程奠定了新的基础。

从链上微观结构来看，卖压的消散与吸筹行为的集中是驱动本轮反弹的核心动力。10 月 2 日，当买方成功穿透此前多次尝试未果的约 85,000 美元卖压壁垒后，比特币盘中一度触及 87,000 美元的高点。 的分析指出，部分原本堆积在该区域的卖单已被成交，其余则被主动撤出，导致 87,000 美元附近的卖压集中度大幅降低，其上方区域的流动性也变得不再明显。

与此同时， 的比特币吸筹趋势图呈现出波动区间急剧收缩的特征，这种形态在历史上极为罕见，却重现了 2025 年两次大幅上涨之前的走势。Woofun AI 整理数据显示，该吸筹趋势图通过追踪不同群体持有者的买卖行为，反映供应是被吸收还是派发。第一次收缩发生在 2025 年 4 月 17 日至 20 日期间，当时比特币交易价格在 84,000 美元左右，随后价格攀升至 109,000 美元附近；第二次收缩出现在 3 月 5 日至 8 日之间，随后也伴随价格上涨。

虽然此类现象发生次数较少，尚不足以作为绝对可靠的预测工具，但结合当前整体市场状况的改善，最近这一次收缩显得尤为值得关注。CryptoQuant 分析师 进一步指出，那些在 18 个月到 2 年前购入比特币的持有者，其平均成本基准约为 88,350 美元；而在 6 到 12 个月前购入的持有者，平均成本基准则在 89,200 美元左右，且已处于亏损状态近一年。随着价格逼近这些成本线，部分投资者可能在接近盈亏平衡点时选择卖出，而另一些人则可能继续持有或加仓以降低平均成本，买方能否有效吸收这部分回流供应，将决定反弹能否延续至 90,000 美元之上。

在机构估值层面， 提供的成本基准数据为市场提供了清晰的参考坐标。Bitwise 本周表示，比特币已重新回到其用于判断风险偏好变化的关键成本基准水平，包括约为 73,000 美元的短期持有者成本基准、约为 77,000 美元的真正市场平均成本基准，以及约为 83,000 美元的现货 ETF 投资者估算平均成本基准。比特币突破 85,000 美元短期持有者实际成本区间后，市场进入历史上盈利难以持续维持的派发区域。Bitwise 认为，下一个短期持有者参考水平在 90,000 美元左右，即比实际成本高 1.5 个标准差；再往上的两个标准差水平则位于 95,000 美元左右。在其历史数据中，比特币仅在约 3.8% 和 1.7% 的日子里交易价格高于这两个阈值。

此外，Bitwise 使用的斐波那契分析框架指出了 92,000 美元和 100,000 美元左右的水平，进一步增加了该区域内技术面与链上指标的密集度。因此，Bitwise 将 90,000 美元至 100,000 美元区间定义为下一个多个结构性参考点汇聚的区域，这意味着该区间不仅是价格目标，更是多空双方激烈博弈的关键地带。