4400 亿专利悬崖逼近，大药企加速抄底中国 Biotech

据 Woofun AI 消息，面对 2032 年高达 4400 亿美元的药品专利保护到期潮，大型制药企业正加速从中国生物技术领域获取核心资产，以应对即将到来的市场空窗期。

高盛美国生物技术领域首席分析师萨尔文·里希特指出，中国竞争对手有望显著缩短西方药企的产品研发周期。值得注意的是，中国于 9 月 18 日发布的五年医药发展规划设定了雄心勃勃的目标：到 2030 年，至少 25% 的全球首创药物需源自中国，这类药物旨在通过全新机制发挥作用，而非仅对现有药物进行改进。

然而，上周同意向在美国上市的 投资 20 亿美元，其核心抗癌药物正是从中国的 公司获得许可，这一案例折射出当前市场的活跃态势。

Woofun AI 整理数据显示，今年中国药品的海外授权交易总价值已突破 1200 亿美元，较去年同期激增 36%。尽管交易火热，里希特向 透露，大多数中国企业的研发重心仍集中在改进现有药物上，这可能导致大量同质化产品涌入市场。

同时，部分中国企业正试图在肥胖症治疗领域取得突破，该领域正是推动礼来股价反弹的关键动力。里希特认为，对于中国以外的生物技术企业，收购方可能仅支付略低于其市场价值的溢价，但她强调：'我确实认为，全球范围内最优秀的创新药物依然会得到应有的回报。'

临床试验的验证结果直接牵动资本市场神经。里希特以 Summit 针对默克抗癌药 开展的 HARMONi-3 肺癌试验为例，说明该试验旨在验证中国取得的试验数据在西方患者身上的有效性。Summit 预计将在 2026 年下半年获得关于鳞状细胞癌这一肺癌亚型的试验数据。

然而，4 月份发布的初步分析并未显示出积极结果，导致 Summit 股价次日暴跌 24%。这一波动凸显了跨国验证的不确定性。里希特判断，那些已与西方企业建立深度合作的中国制药企业，有望成为下一个跨国巨头，她也将重点关注这些企业带来的生物技术投资机会。中国医药产业正经历从药品原料供应国向出口新型药品方向的结构性转型。根据规划，到 2030 年将有 50 家制药企业的年度营收超过 100 亿元人民币（约合 15 亿美元）。