一年暴涨 17.6 倍：代币化股票 9 月链上成交破 156 亿

据 Woofun AI 消息，代币化股票在稳定币生态中的占比已突破 1% 的关键阈值，标志着区块链原生股权资产正式进入主流流动性视野。截至 2026 年 9 月 29 日这一时间锚点，该类别资产不再仅是边缘实验，而是成为可被量化的市场组成部分，其相对于稳定币'现金抽屉'的地位显著提升，反映了加密世界中可支配流动性向链上原生股票市场的结构性转移。

从规模扩张的微观结构来看，这种增长并非源于分母端稳定币的膨胀，而是完全由分子端代币化股票的爆发式增长驱动。当前代币化股票市值约为 58.9 亿美元，而同期稳定币总规模约为 3040 亿美元，两者比值达到 1.94%。回溯至 2025 年 8 月底，这一比值仅为 0.12%，意味着在短短一年间，代币化股票规模实现了 17.6 倍的惊人扩张，相比之下，稳定币供应量同期仅增长了约 10%。9 月份的数据进一步印证了这一加速趋势：当月代币化股票市值创下 48.7 亿美元的历史新高，环比增长 13.7%。当时稳定币市场总规模为 3130 亿美元，代币化股票占比为 1.55%，而稳定币供应量仅微增 1.29%。

Woofun AI 整理数据显示，这种悬殊的增长速率差异，揭示了资本正快速从单纯的美元对冲工具转向具备收益潜力的链上股权资产，稳定币作为流动性基底，其相对静止的增长反而凸显了代币化股票的稀缺性与吸引力。

交易活跃度的飙升则揭示了市场深度的变化。9 月，代币化股票的链上交易量激增至 156 亿美元的历史峰值，显示出极高的换手率。以 48.7 亿美元的月内最高市值计算，单月 156 亿美元的成交额意味着资产并非静止持有，而是处于高频流转状态。在竞争格局中， 以 42% 的交易份额强势领跑，这一数据尤为引人注目，因为这家传统'零佣金'券商成功将其影响力延伸至链上。其他关键参与者包括 、、、 以及 ，共同构成了当前的发行与交易网络。

然而，置于更宏观的参照系中，涵盖债券、基金等资产代币化版本的广义现实世界资产（RWA）市场规模估计在 340 亿至 390 亿美元之间，代币化股票仅是其中一部分。与全球股票市场约 152 万亿美元的总规模相比，数十亿美元的代币化股票体量仍显微不足道，但其在链上的活跃度已初具规模，证明了真实需求的存在而非概念炒作。

代币化股票的核心价值主张在于通过区块链技术实现碎片化持有和全天候交易，弥补了传统交易所交易时段固定的缺陷。9 月 156 亿美元的历史级成交额证明，这一叙事已吸引部分用户，但同时也带来了流动性碎片化的潜在风险。随着 Robinhood、Securitize、Ondo、Backed Finance、Binance 等多方同场竞技，市场面临整合者出现还是流动性持续分散的选择。若流动性继续分散在不同发行方和公链之间，可能导致买卖价差扩大和报价混乱。

尽管代币化股票占稳定币供应的比例在一年内从 0.12% 跃升至 1.94%，市值与交易量双双创纪录，但面对 152 万亿美元的全球股市，其长期趋势仍取决于能否解决碎片化问题并实现更高效的流动性整合。