Bitmine 停购 ETH：最大买家止步 5% 红线，后市承压

据 Woofun AI 消息，（）已正式停止购买以太坊。这一核心买盘的缺席，直接导致市场对该资产后续走势产生看跌态度。

Bitmine Immersion Technologies 自 2025 年 6 月起，从一家微型比特币挖矿企业迅速跃升为全球顶尖的以太坊资产管理方，目前持有价值 155 亿美元的以太坊，占流通总量的 4.9%。

然而，该公司已明确设定 5% 的持仓红线，一旦触及即刻停止进一步购入。回顾过去 12 个月，Bitmine 通过每周执行的定投（DCA）策略，在现货加密货币交易中累计买入超过 600 万枚以太坊，无论价格涨跌均坚持建仓。如今，随着这一大规模增持行为的终结，Bitmine 将转向以提升收益率为核心的新策略，不再进行现货买入。

Woofun AI 整理数据显示，这种从'囤积'到'获利'的策略转变，意味着市场上最强劲的单边买盘力量已实质性退出，对以太坊价格构成直接压制。

在 Bitmine 止步之后，市场目光转向潜在替代力量。（）目前持有 868,699 枚以太坊，约为 Bitmine 持仓的 15%，成为第二大以太坊资产管理公司，但其体量难以完全填补空缺。

与此同时，以太坊 ETF 今年再度出现净流入，目前持有价值 150 亿美元的以太坊，这一数额与 Bitmine 持有量大致相当，但资金流入的持续性面临考验。当前 ETHE 以太坊价格为 2,491.32 美元，今日涨幅为-2.24%，跌幅为 57.12 美元；市值为 3040 亿美元（仅基于已上市的股份计算）。今日价格波动区间为 2,411.24 美元至 2,544.16 美元，近 52 周波动区间则高达 1,512.07 美元至 4,283.09 美元，交易量录得 15.3 亿。

尽管 ETF 提供了一定支撑，但缺乏类似 Bitmine 那样无条件的巨额现货吸纳，市场流动性结构已发生根本性变化。

从行业演进来看，2025 年夏季成立的各类数字资产资产管理公司曾被视为行业未来，但 12 个月后，其局限性暴露无遗：部分机构彻底关闭业务，另一些则缩减运营规模或转向其他业务领域。

这种结构性退潮表明，单纯依靠机构囤积推升价格的模式难以为继。对于 2027 年的以太坊前景，鉴于最大买家已停止购入，且缺乏同等量级的新主力接盘，长期悲观预期难以扭转。投资者或许应重新评估配置逻辑，寻找其他更好的加密货币投资机会，以规避单一资产买盘枯竭带来的下行风险。