零负债狂买 3000 枚 BTC，15% 高息优先股再融资

据 Woofun AI 消息，（）于 10 月 13 日向美国证券交易委员会（SEC）提交 8-K 文件，披露其在 10 月 5 日至 9 日期间耗资约 2.8 亿美元购入 3311 枚，此举使其总持仓量攀升至 32,773 枚，标志着该公司在零债务背景下通过高息优先股融资加速布局比特币财库模式的最新进展。

在上市公司比特币持仓排行榜上，Strive 目前位居第五，其前四名分别为 （848,250 枚）、（44,000 枚）、（43,514 枚）和 （35,577 枚）。

值得注意的是，同期前四大巨头的增持步伐几乎停滞：Strategy 从 8 月 16 日的 840,447 枚微增至 10 月 11 日的 848,250 枚，增幅不足 1%；Metaplanet 在第三季度先卖出 10,000 枚后买回 11,000 枚，净增仅 1000 枚；Twenty One Capital 自 2025 年 7 月以来未再增持；MARA 的持仓自 5 月起也基本持平。相比之下，Strive 的扩张速度显著领先，反映出不同机构在资本配置策略上的巨大分歧。

Strive 由美国企业家 于 2022 年在达拉斯联合创立，首席执行官 此前曾在美国最大的公共养老基金 CalPERS 管理固定收益资产长达 15 年。公司最初以资产管理起家，因反对 ESG（环境、社会和公司治理）投资潮流而闻名，转型比特币财库后，其资管业务仍保留在旗下子公司 Strive Asset Management，目前管理规模约 30 亿美元。2025 年 5 月，Strive 宣布与小市值公司 合并上市，沿用股票代码 ASST。9 月 12 日合并完成后，Strive 正式转型为比特币财库公司，并将比特币定为公司的'门槛收益率'，规定任何投资都必须跑赢比特币才算成功，这一战略定位为其后续的激进增持提供了内部逻辑支撑。

与 Asset Entities 合并完成仅 10 天后，即 2025 年 9 月 22 日，Strive 单笔买入 5816 枚比特币，同时宣布以换股方式收购 。Semler 原是一家主营血管疾病检测设备的医疗公司，自 2024 年 5 月开始囤积比特币，是美国第二家这样做的上市公司。这笔收购于 2026 年 1 月完成，Strive 并入其约 5048 枚比特币，并称这是比特币财库上市公司之间的首起并购。此后 Strive 的买币节奏时快时慢，直到 8 月下旬明显提速：8 月 14 日至 10 月 9 日的 8 周内增持 12,527 枚，持仓量增长约 62%，显示出其在资本结构优化后加速积累底仓的决心。

比特币财库公司的核心玩法是向资本市场融资买币，而增发普通股会摊薄老股东权益，因此永续优先股成为新宠。2025 年 1 月，Strategy 推出首只永续优先股 ，探出了另一条路。永续优先股没有到期日，公司无需偿还本金，只需按期派息，且派息和清偿顺序均优先于普通股。2025 年 7 月，Strategy 又推出按月调整股息率的 ，旨在将价格稳定在 100 美元面值附近， 称之为'数字信贷'。2025 年 11 月，Strive 推出机制几乎相同的 ，但做了两处关键改动：一是不借债，并用 SATA 置换了 Semler 遗留的可转债，目前账面零债务，而 Strategy 仍背负约 67 亿美元可转债；二是从 2026 年 6 月起每个营业日派息。