Hayes 看空 AI 泡沫：押注万亿美元救助，做多 BTC ETH

据 Woofun AI 消息， 联合创始人 在 X 平台发布最新资产配置策略，明确建议投资者做多比特币 () 和以太坊 ()，而非直接做空人工智能 (AI) 板块。

尽管他展示了 股价下跌的图表以暗示行业风险，但他拒绝猜测 AI 崩盘的具体时点，转而押注政府将出台数万亿美元的救助计划，并主张持有能承接此类流动性的加密资产。

Hayes 的宏观逻辑建立在历史周期类比之上：他认为重大技术变革往往经历过度发展、崩溃及最终救助的完整循环。Woofun AI 整理数据显示，他预测 AI 数据中心繁荣期将在 2027 年或 2028 年底触及瓶颈。届时，当局印钞规模预计将超越 2008 年金融危机后的水平，而比特币有望借此吸收新增流动性，价格目标直指 100 万美元甚至更高。

这一判断得到 2020 年疫情救助案例的支撑：当时美联储资产负债表扩张一倍有余，BTC 价格从 5000 美元飙升至 60000 美元以上。相比之下，Hayes 认为做空 AI 资产缺乏吸引力，更倾向于等待救助落地带来的流动性溢出效应。

然而，近期市场数据呈现出背离迹象。8 月美国货币供应量虽创历史新高，但 BTC 价格较 2025 年 10 月峰值仍低约 35%，全球范围内亦呈现类似差距。进入 2026 年，BTC 和 ETH 的表现甚至落后于多数 AI 相关股票。并非所有机构都认同危机迫近， 联合创始人 指出 AI 发展轨迹更接近 1997 年而非 1999 年，预计泡沫峰值将延后至 2033 年。

与此同时，AI 板块内部波动加剧，CoreWeave 在 CNBC 主持人 称赞其为唯一值得信赖的 AI 云服务供应商后，股价单日暴跌 15%，进一步放大了市场对 AI 债务问题的担忧。

风险的核心正从股价涨跌转向债务承担主体。Hayes 在 9 月的通讯中警示，按市值计算，美国部分大型保险公司已因人工智能相关债务陷入技术性破产。对于加密交易者而言，关键变量在于若 AI 股价崩盘，损失将由谁兜底。Hayes 坚信政府将干预并印钞，而比特币和以太坊正是对冲此类系统性风险的最佳工具。这是继 2020 年流动性驱动牛市后，再次验证加密资产作为宏观对冲手段的有效性。