通胀飙升美债却跌？AI 债务与避险情绪主导纽约市场

据 Woofun AI 消息，纽约金融市场在 9 月美国通胀压力显著加剧的背景下，呈现出反常的资产价格背离现象：尽管物价指标远超预期，美元价值却出现下跌，而黄金价格则逆势上涨超过 1%。

这种与传统经济逻辑相悖的走势，主要归因于人工智能领域过度投资引发的债务担忧，以及市场对美联储本月加息可能性的重新评估，导致资金大规模流向安全资产。

15 日（当地时间），纽约债券市场经历了一轮剧烈的收益率下行调整。美国 10 年期国债利率较前一日大幅下跌 11.7 个基点，最终收于 5.077%。盘中该利率一度下探至 5.05%，创下近 3 周以来的最低水平。

与此同时，长期限债券同样承压，美国 30 年期国债利率下跌 11.1 个基点，报收于 5.413%。对货币政策变动最为敏感的短端利率亦未能幸免，2 年期国债利率下跌 5.5 个基点，降至 4.747%。

尽管通胀数据强劲，投资者对债券的强劲买入需求依然主导了市场，推动国债利率全线走低，显示出避险情绪已压倒了对物价冲击的担忧。

通胀数据的超预期表现进一步凸显了市场的非理性特征。9 月公布的 PPI（生产者价格指数）同比上升 6.3%，远高于市场此前预期的 5.5%；其环比涨幅达到 1.3%，创下自 2022 年以来的最大值。此前发布的 CPI（消费者价格指数）同样表现强劲，同比上升 3.7%，超过了 3.6% 的市场预期值。

然而，这些反映物价上涨压力的核心数据并未引发利率的相应上行，反而在资金流向的结构性变化面前显得无力。深层原因在于，人工智能企业的大规模借贷行为以及市场对半导体行业估值过高的普遍担忧，促使原本流入科技股的资金迅速撤出，转而涌入被视为避风港的国债市场。

Northlight Asset Management 的首席投资官克里斯·扎卡雷利指出，虽然美联储今年仍有加息的可能性，但他更倾向于认为加息动作将发生在 12 月，而非 10 月，且幅度可能仅为 0.25%。

这一观点反映了市场对政策节奏的谨慎预期。Woofun AI 整理数据显示，美元指数（）受此情绪影响，较前一日下跌 0.512 点，跌幅为 0.50%，降至 101.659。

这一数值已从此前因美国物价数据公布而触及的 18 个月来最高水平显著回落。美联储官员的表态进一步加剧了美元的疲软走势，负责金融监管的副主席米歇尔·博曼以及旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利均表示，需要更多时间来观察后续的经济数据，暗示政策制定者并不急于行动。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场预计 10 月利率将保持不变的概率已上升至约 73%。在美元整体疲软的背景下，其他主要货币纷纷走强。欧元上涨 0.56%，至 1.1218 美元；英镑上涨 0.64%，至 1.3275 美元。美元对韩元汇率则报收于 1341.02 韩元，较前一日微涨 0.16 韩元，涨幅仅为 0.01%。此前，受全球半导体股抛售潮蔓延的影响，韩元走势一度疲软，汇率突破 1350 韩元大关。当天上午外国投资者在 KOSPI 市场的净抛售规模约为 18 亿美元，而 10 月份累计的资金流出额已超过 100 亿美元。

然而，随着美国国债利率和美元价值的双双下跌，美元对韩元汇率几乎回吐了此前的涨幅，显示出外部资本流动对汇率的复杂影响。