MSCI 新规拟剔除微策略，1300 万股被动持仓面临强制抛售

据 Woofun AI 消息， (MicroStrategy) 在 全球股票指数中的席位正面临被移除的风险，这一潜在变动可能迫使被动型基金进行强制性抛售。

周四，MSCI 批准新规，旨在剔除那些更像投资工具而非正常运营企业的公司。模拟分析显示，微策略及日本比特币收购商 均在潜在剔除名单之列；英国铀矿企业 受到关注，管理以太坊资产的 则被列入观察名单。MSCI 负责编制 MSCI World 和 MSCI Emerging Markets 等指数，基金经理据此调整持仓，跟踪 ETF 亦会自动跟随变化。核心争议在于，价值主要源于持有比特币等资产的公司是否应被视为普通运营企业。

尽管微策略仍销售软件，但其资产负债表上比特币持仓占比极高。新评估标准聚焦运营资产、现金流及对外部融资依赖度。微策略对此强烈反对，在回复中称该提议“错误”。

若微策略被剔除，跟踪相关指数的 ETF 在再平衡时将不得不抛售其股份，从而产生独立于比特币价格及投资者观点的抛压。Woofun AI 整理数据显示，与 MSCI 相关的基金持有约 1300 万股微策略股份，占其已发行股份的 3.1％。公司认为此数量低于单日通常交易量，其他投资者或可承接，故股价下跌并非必然。

事实上，微策略股价在周四上涨 5.62%，收于 151.29 美元，且该反弹发生在美股收盘后、MSCI 宣布决定之前。

长期风险在于股票需求下降可能阻碍微策略筹集资金以进一步购买比特币。即便被剔除，微策略股票也不会从纳斯达克退市，亦无需被迫出售比特币。MSCI 将于 11 月 11 日公布潜在剔除名单，新规则于 11 月 30 日后实施，现有成分股将通过为期两年的定期报告审核机制避免立即被剔除。