哈玛克警告：若通胀心态固化，美联储或需更猛烈加息

据 Woofun AI 消息，克利夫兰联储主席（）发出严厉警示，若美国公众普遍形成高通胀将持续的'通胀心态'，美联储将被迫实施比当前计划更为猛烈的加息行动。作为今年拥有货币政策投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员，哈玛克在美联储内部以偏鹰派立场著称，其核心关切在于防止价格压力从能源领域向更广泛的经济部门扩散，从而压缩央行通过渐进式手段控制通胀的政策空间。

本周，哈玛克连续主张尽快将政策利率调整至更具限制性的水平，以应对日益深化的价格压力担忧。周四在纽约高盛举行的活动上，她明确指出，最令其警惕的是企业和家庭逐渐预期价格压力将长期存在，这种心理预期的固化将显著增加货币政策降低通胀的难度。她强调，一旦形成这种'通胀心态'，美联储可能需要采取比预期更大的行动幅度。

尽管她并未断言当前通胀预期已完全失控，也未提议一次性大幅加息，但其表态清晰指向一种风险预警机制：若价格上涨开始重塑企业定价策略和居民消费预期，美联储原本依赖的较小幅度、较早采取行动的策略可能失效，进而面临更剧烈的政策修正需求。哈玛克估计，当前美国基础通胀率仍处于 2% 中高段，即便货币政策设置适当，通胀完全回落至 2% 仍需时日。她倾向于在条件允许时相对迅速地收紧政策，以避免等待通胀进一步固化后被迫进行更猛烈的干预。

从结构上看，这种对'心态'的担忧源于她对经济微观主体行为变化的敏锐捕捉，即价格压力是否已从单纯的供给冲击转化为持久的需求侧预期。

具体到通胀驱动因素，能源价格因中东冲突在今年的明显上涨仅是表象，更深层的风险在于成本压力的传导机制。克利夫兰联储辖区的部分企业已计划以超过投入成本增幅的速度提高售价，这印证了哈玛克对企业通胀心理变化的担忧。

与此同时，人工智能投资热潮成为新的变量。大规模数据中心建设推高了计算机、电子和其他高科技零部件的需求，并开始波及航空、电力生产和建筑等使用相似设备的行业成本。哈玛克指出，这种影响可能从数据中心开始，但现已产生更广泛的涟漪效应。与传统通过就业市场降温的路径不同，哈玛克希望当前这轮收紧更多作用于资本开支和高收入群体消费。

据 Woofun AI 整理，哈玛克周一接受路透社采访时表示，美国经济活动依然强劲，企业反馈多为'繁荣'而非收缩。强劲的企业投资和资产价格上涨带来的财富效应，正在维持消费和总体需求，使通胀持续处于约 2.5%-3% 的区间。她认为，若更高利率能适度降低企业资本开支，尤其是 AI 相关投资，美联储便无需通过大幅压低居民消费或推高失业率来降温。目前美国失业率为 4.2%，就业市场总体稳定，哈玛克认为美联储双重使命中的主要压力来自价格稳定，而非就业。她强调，自己并非试图阻止增长，而是希望经济增速适当放缓，以减轻对价格的压力。

哈玛克的最新警告背景是美国 9 月通胀数据的重新升温。数据显示，9 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.6%，同比升幅从 8 月的 3.4% 扩大至 3.7%；剔除食品和能源的核心 CPI 环比上涨 0.3%，同比上涨 2.6%，高于 8 月的 2.4%。能源仍是推高整体通胀的主要因素，但美联储最新褐皮书揭示，成本压力正通过供应链扩散。全美 12 个联储辖区中，3 个认为价格增长强劲，8 个认为价格温和上涨，其中 3 个表示涨价速度正在增强。