Pump.fun 接入 Hyperliquid，美加用户被禁

据 Woofun AI 消息， 于 2026 年 10 月 17 日正式推出基于 技术的永续合约服务，标志着其从单一模因币发射台向衍生品交易领域的战略扩张。

这一举措不仅引入了杠杆交易功能，更通过整合去中心化交易所基础设施，为平台开辟了无需自建衍生品引擎的新营收路径，同时明确将美国及安大略省用户排除在服务范围之外。

此次业务拓展发生在 2026 年 10 月 17 日美国东部时间晚 8:30，当时加密货币市场整体呈现震荡态势。比特币（）价格报 81,408 美元，微跌 0.19%；以太坊（）价格为 2,401 美元，跌幅达 0.85%。在这样的大盘背景下，由 Jamie Redman 报道的这一动态显得尤为关键。Pump.fun 最初以 链上的模因币创建与投机闻名，如今通过接入 Hyperliquid 这一去中心化交易所（DEX），试图在无需承担底层交易引擎运营风险的前提下，捕获衍生品市场的流动性红利。

这种合作模式使得 Pump.fun 能够专注于前端界面与用户获取，而将复杂的订单匹配与清算逻辑外包，从而在竞争激烈的加密衍生品赛道中快速占据一席之地。

从技术架构与费用结构来看，该服务深度依赖 Hyperliquid 的基础设施。Woofun AI 整理数据显示，Hyperliquid 负责核心的交易处理、抵押品管理、资金缴纳以及自动清算流程，而 Pump.fun 则提供用户界面并收取相应费用。在杠杆参数方面，平台支持比特币合约最高 40 倍杠杆，以太坊合约最高 25 倍杠杆，允许用户在无需持有标的资产且无固定到期日的情况下进行价格投机。费用方面，Pump.fun 对每笔期货订单（开仓、加仓或平仓）收取最高 0.10% 的构建者费用，这意味着一笔 10,000 美元的交易需支付 10 美元手续费。

此外，通过内置跨链桥转移资金需额外支付最高 0.25% 的费用，例如 1,000 美元的转账在扣除其他成本前需支付 2.50 美元。值得注意的是，用户仍保留钱包控制权，即便 Pump.fun 失去访问权限，持仓仍可通过 Hyperliquid 直接操作，但 Hyperliquid 自身的交易费及其他第三方成本需另行计算。

合规限制与风险警示构成了此次发布的重要边界。根据 2026 年 10 月 17 日更新的条款，美国（含属地）及安大略省用户被明确禁止使用永续合约服务，且严禁通过 VPN 规避地理限制。对于获准使用的用户而言，高杠杆交易带来了显著的复杂性：较小的价格波动即可耗尽抵押品，一旦保证金要求未被满足，Hyperliquid 将自动执行仓位清算，导致用户损失全部持仓。

这一机制虽然为 Pump.fun 带来了除模因币发行外的稳定收费来源，但也要求投资者在追求类似借贷收益效应的同时，必须充分认知多重费用叠加与极端市场波动下的本金归零风险。