Seturion 获 DLT 牌照：欧盟上限博弈下的交易所突围

据 Woofun AI 消息，德国金融监管机构 BaFin 正式向斯图加特交易所集团子公司 颁发 DLT 交易与和解系统许可证，标志着欧洲交易所集团首次获得此类监管准入。该许可基于欧盟 DLT 试点计划框架，由欧洲证券和市场管理局及欧洲央行协同推进，为 Seturion 构建全欧数字和解平台奠定合规基础。

作为该试点计划下的第五份许可证，Seturion 的获批填补了欧洲交易所集团的空白，而此前德意志交易所与商业银行合资的 已持有 DLT 多市场交易设施许可证且未申请法规豁免，布拉格中央证券存管机构亦拥有相应和解系统许可。

Woofun AI 整理数据显示，Seturion 正构建完整业务链条以服务于结构化产品：法国兴业银行负责发行代币化结构化产品， 将其推向 350 万名零售投资者， 发行的 和 稳定币用于现金结算，纳斯达克斯德哥尔摩则联合斯图加特交易所自营交易平台参与交易，全欧银行、经纪商及交易平台均可接入该系统。

技术验证方面，Seturion 曾参与欧洲央行 2024 年 DLT 和解系统测试，与商业银行、德意志银行、DZ 银行、LBBW 等六家德国银行共同验证中央银行货币结算功能，但系统正式上线时间尚未公布。

这一进展发生在 DLT 试点计划交易额上限争议的关键节点，当前每项基础设施最高交易额限制为 60 亿欧元，对旨在整合多平台交易量的 Seturion 构成显著商业约束。

政策博弈焦点集中于上限调整：欧盟委员会在市场整合与监管计划中提议将上限提升至 1000 亿欧元，而欧盟各国财政部长则将 3000 亿欧元作为谈判底线。这一分歧凸显了监管层在推动 DLT 规模化应用与防范系统性风险之间的平衡难题，Seturion 的商业前景将直接取决于最终上限的确定。