15% 股息率诱惑：Strive 6.3 亿美元优先股背后的资本博弈

据 Woofun AI 消息，比特币资产管理公司 正式推出代号为 的新型优先股，通过折价发行模式成功筹集 6.3 亿美元资金，并向投资者承诺高达 15% 的年化股息率。

这一融资动作标志着该公司在利用金融工具杠杆化增持 资产方面迈出了关键一步，其背后支撑着价值约 30 亿美元的比特币储备。尽管高股息率极具吸引力，但 SATS 股票在资本结构中的清偿顺序低于现有的 优先股，且其独特的每日派息机制对公司的现金流管理提出了严峻考验，揭示了高收益背后隐藏的结构性风险与资本博弈逻辑。

Woofun AI 整理数据显示，此次 SATS 优先股的发行细节呈现出精密的定价与支付设计。2026 年 10 月 20 日美东时间上午 10:48，该股票在纳斯达克全球市场正式挂牌交易，代码为 SATS。本次 A 系列永久优先股首次公开募股规模共计 700 万股，每股发行定价为 90 美元，而每股面值设定为 100 美元。基于 100 美元的面值，每年固定股息为 15 美元，对应名义股息率为 15%；但若以 90 美元的发行价格计算，在股息全额宣告并支付的前提下，投资者的实际年度收益率约为 16.7%。更为罕见的是，Strive 摒弃了传统的季度派息惯例，计划从 11 月 9 日开始，每天在工作日以现金形式支付股息。为确保这一激进支付计划的可行性，公司设立了 1.575 亿美元的初始股息储备金，该资金池足以覆盖新发行股票长达 18 个月的股息支付需求。

然而，所有支付仍需获得董事会授权，并以公司现有资金状况为前提，这意味着每日派息并非无条件刚性兑付，而是依赖于公司持续的流动性管理能力。

在资本结构层面，SATS 优先股与 Strive 现有的 SATA 优先股及 普通股形成了复杂的层级关系。SATA 优先股拥有约 13% 的浮动股息率，其管理目标是将股价维持在接近 100 美元的面值水平上下波动，且在股息分配和清算顺序上，SATA 优先股的地位高于 SATS 优先股，而两者均高于 ASST 普通股。SATS 优先股虽然提供固定的 15% 股息率，但缺乏 SATA 那种主动的价格管理机制，导致其投资者在享受更高初始收益率的同时，承担了更低的资本结构地位和更大的价格波动风险。

首席执行官马特·科尔阐述了这一战略的核心意图：在 BTC 价格低于 10 万美元的区间内，通过优先股资金提升公司比特币资产相对于普通股权益的比例，力争实现 60% 到 70% 的资产放大效应。截至报道时，Strive 持有 36,818 枚比特币，总价值约 30 亿美元。在 10 月 12 日至 16 日期间，公司新收购 4,045 枚比特币；而在 10 月 14 日至 16 日的重叠时间段内，仅花费约 1 亿美元购入 1,223 枚比特币。

这种高频吸筹行为表明，SATS 所筹资金将直接用于进一步购买 BTC、收益型资产、补充营运资金及回购股票。对于普通股东而言，这种杠杆结构是一把双刃剑：BTC 价格上涨时，他们能享受更高的资产增值收益；但在价格下跌时，普通股东需在优先股持有者之后承担损失，面临更大的下行风险。

当前市场环境下，BTC 价格报 83,003 美元，日内上涨 1.04%；ETH 价格报 2,460 美元，日内上涨 2.24%。Strive 总部位于达拉斯，由 Jamie Redman 撰写，该公司声明其没有合并债务，且持有的 BTC 并未被用作抵押。