GENIUS 法案落地：稳定币储备金 1:1，赎回限 2 日

据 Woofun AI 消息，美国货币监理署于周三正式敲定《GENIUS 法案》配套规则，为支付类稳定币划定监管红线，核心要求包括 1:1 全额储备金及 2 个工作日内完成用户赎回。该规则将于 2027 年 1 月 18 日与法案同步生效，旨在通过严格标准平衡创新与风险。

这一框架的落地，标志着联邦层面针对稳定币发行方及托管服务提供商的合规路径已清晰化，直接约束全国性银行、联邦储蓄协会及其分支机构与子公司，以及寻求或已获得联邦层面合格发行方资格的非银行企业；当美国货币监理署对某些州级合格的发行方拥有监管或执法权时，该规则同样适用。

Woofun AI 整理数据显示，此次规则制定在收益限制上做出了关键调整。美国货币监理署放弃了此前关于关联方或第三方安排可能违反禁止支付收益率规定的假设，但依然严禁发行方仅因用户持有、使用或保留稳定币而支付利息或收益率。署长乔纳森·古尔德指出，此举在提供清晰实用框架的同时，设定了严格的储备金支撑与风险管理标准，且机构保留对试图规避禁令行为的执法权力。

值得注意的是，关于《银行保密法》、反洗钱规定及制裁相关要求，美国货币监理署与美国财政部将通过独立的规则制定工作另行规范，而处理发行方申请及豁免请求的具体时间表也将后续公布。

从结构上看，此次规则将稳定币的流动性管理置于核心地位，2 个工作日的赎回时限对发行方的资金调度能力提出极高要求。更关键的变量在于，尽管放宽了部分关联方安排的假设，但禁止支付持有收益的红线未变，这将从根本上重塑稳定币产品的商业模式。这是继《GENIUS 法案》通过后，美国联邦监管机构在数字资产领域迈出的实质性一步，预示着合规成本将成为行业准入的主要门槛。