净利暴增 161% 却债台高筑：SpaceX 信用利差飙升

据 Woofun AI 消息，（.O）在 10 月 22 日披露的第三季度财报中，净利润录得 44 亿美元，营收同比激增 161%，远超市场预期的 18.8 亿美元，推动股价周三盘中一度上涨 12.4%。

然而，强劲业绩背后是市场对债务扩张的深层忧虑。尽管财务表现亮眼，公司宣布将继续大举投资，导致其 2046 年到期、票息 6.6% 的债券利差扩大 9 个基点至 264 个基点；五年期信用违约互换（CDS）价格一度升至 232.6 个基点，本月多次刷新高位。

Woofun AI 整理数据显示，SpaceX 首席财务官透露，资金将重点投向超级智能部门算力及星链宽带和移动业务，且公司正与多个债务资本来源洽谈融资。此前 6 月已发行 250 亿美元债券，另有报道称正洽谈融资 400 亿美元用于购买芯片，约翰森强调计划维持投资级信用评级。

这种'高增长伴随高杠杆'的模式，标志着 SpaceX 从纯技术驱动向资本密集型扩张的转折。在维持投资级评级的承诺下，其后续融资节奏与债务结构将成为关键变量，这是继大型科技股普遍面临估值重构后，航天巨头首次因资本开支引发的信用风险重估。