ARK Q3 报告：代币化股票引爆链上交易，Robinhood 链首季收入近 BNB

据 Woofun AI 消息， 发布的第三季度报告揭示，代币化股票以 500 亿美元的惊人成交额，成为驱动链上交易全面复苏的核心引擎。这一新兴资产类别的爆发式增长，不仅重塑了去中心化交易所（DEX）的市场格局，更标志着现实世界资产（RWA）在 Web3 领域的渗透率达到了前所未有的深度。

稳定币市场呈现出供应量与使用率背离的复杂态势。尽管稳定币总供应量环比下降约 3%，降至 3090 亿美元，但其实际流转效率显著提升。Woofun AI 整理数据显示，调整后交易额大幅增长约 16%，达到 7810 亿美元；月活跃地址数亦飙升约 39%，至 7300 万个。 以 1840 亿美元的供应量占据 60% 的主导地位，而 和 分别实现约 22% 和 25% 的增长，显示出多元化发行的韧性。

从网络分布看，以太坊承载 1670 亿美元稳定币，占比 54%， 则以 70 亿美元供应量超越 。Circle 凭借纽约州金融服务署（）信托牌照及 1 亿美元的投资，进一步巩固了其合规优势。在交易活跃度方面， 处理了 5760 亿美元交易额，占比高达 74%； 交易额下降约 14% 至 450 亿美元。USDT 周转率升至 3.5 倍， 为 1.59 倍，反映出支付场景向新兴市场集中。

PayPal 于 8 月 4 日推出 4% 年化奖励的 PYUSD 商户结算服务，以及 于 7 月 16 日发布的 推广奖励，分别推动两者周转率显著提升至 0.29 倍和 0.22 倍。相比之下， 和 USDe 等收益型稳定币周转率仅为 0.05 至 0.06 倍，主要作为储蓄工具，但 USDe 接入 及 上线，预示着其支付属性可能增强。

RWA 市场在代币化股票与主动策略的推动下迅速扩张，总市值环比增长约 19%，达到 390 亿美元，较去年同期的约 170 亿美元增长超过一倍。其中，代币化股票规模激增约 86% 至 32 亿美元，主动投资策略更是暴涨约 166% 至 40 亿美元。、Robinhood 及 相继入局，且 允许准入类 DeFi 平台交易此类资产，极大拓宽了市场边界。

代币化美国国债规模维持在 150 亿美元左右，信贷类资产增长约 25% 至 80 亿美元，Securitize 与路博迈推出的高息基金为此提供了支撑。网络格局方面，以太坊虽承载 167 亿美元 RWA，但其市场份额从 2026 年第二季度的 50% 降至 44%。、Solana 和 的 RWA 规模分别达 57 亿美元、43 亿美元和 34 亿美元，年初至今均扩大约 3 倍。

小众网络表现分化， 暴涨约 365% 至 10 亿美元， 增长约 184% 至 18 亿美元，而 和 则下跌约 47% 至 52%。BNB Chain 受益于 和 等货币市场基金，Solana 则得益于代币化股票和贝莱德 的流入。

网络经济表现出现显著分化，DeFi TVL 在经历二季度低点后逐步回升。以太坊 DeFi TVL 年初至今下降约 22% 至 530 亿美元，但仍高于 2026 年第二季度 360 亿美元的低点。Base 和 Tron 逆势增长，TVL 分别上升约 41% 至 63 亿美元、约 28% 至 56 亿美元，主要得益于借贷协议扩张。Base 上的 TVL 增长 109% 至 44 亿美元，Tron 上的 增至 39 亿美元。