Ritual 主网上线代币暴跌 75%：3000 万融资 AI 链是先锋还是套现？

据 Woofun AI 消息，专注于人工智能的 Layer 1 区块链项目 正式进入主网阶段，其原生代币 RITUAL 在 上线交易后遭遇剧烈抛售，价格从发行时的 0.08 美元急跌至 0.0226 美元，完全稀释估值（FDV）随之缩水至约 2.2 亿美元。

这一市场表现引发了行业对 AI 赛道项目估值逻辑的重新审视：在拥有顶级资本背书与深厚技术积累的表象之下，Ritual 究竟是推动去中心化 AI 基础设施进化的先锋，还是仅利用热点进行短期套现的投机载体？核心争议聚焦于其激进的代币经济模型与当前市场流动性之间的结构性错配，主网上线初期的价格崩盘并非孤立事件，而是其无上限供应机制与早期解锁策略共同作用下的必然结果。深入剖析其背后的资本结构、技术演进路径以及代币分配细节，成为理解该项目长期价值的关键所在。

值得注意的是，尽管价格大幅回调，Ritual 仍试图通过其独特的 EVM 兼容架构与 AI 代理原生支持，在拥挤的 AI 区块链赛道中确立差异化竞争优势，但市场对其实际效用与营收能力的验证才刚刚开始。

Woofun AI 整理数据显示，RITUAL 的代币经济模型呈现出极高的初始流通比例与无上限供应特征，初始供应量设定为 100 亿枚，且未设置最高供应上限，这意味着总供应量将随通胀与销毁机制动态变化。在主网启动时刻，高达 18% 的初始供应量即被解锁，共计 18 亿枚代币进入流通领域，这一比例在同类 Layer 1 项目中显得尤为激进。其中，专门用于社区空投的代币数量为 5000 万枚，占初始供应量的 0.5%，这些代币旨在奖励符合条件的 节点运营商、Frenrug 用户以及长期参与社区建设的成员。与许多项目设置漫长的归属期不同，这部分空投代币在发布时即完全解锁，无任何归属限制，直接赋予了持有者即时出售的权利。追踪平台 Morsy 的统计，仅有 852 个钱包具备领取资格，截至目前已有 403 名用户成功领取，累计领取数量达到 20,737,786 枚。

这种'即领即卖'的机制在缺乏足够买盘支撑的市场环境下，极易引发集中的抛压，成为导致上线初期价格暴跌 75% 的直接诱因之一。此外，主网解锁的 18% 代币中，主要来源包括用于生态系统发展与研发的 12.5%、基金会资金池分配的 5%，以及上述用于网络参与和未来激励计划的 0.5% 空投代币，这种分配结构进一步加剧了短期内的供应压力。

从更宏观的分配结构来看，Ritual 的代币储备被划分为多个特定用途板块，以支撑其长期运营与生态扩张。核心贡献者持有 29% 的份额，即 29 亿枚代币；生态系统发展与研发领域占据 25%，对应 25 亿枚；网络参与及未来激励计划分配 14%，即 14 亿枚；Labs 投资者获得 11.3%，共计 11.3 亿枚；Ritual 基金会自身保留 10%，即 10 亿枚；实验室资金池持有 5%，为 5 亿枚；Frontier AI 基金项目占 4.7%，即 4.7 亿枚；而基金会私人销售渠道则分配 1%，即 1 亿枚。

为了平衡早期解锁带来的抛压，项目方对核心团队成员和早期投资者设置了严格的锁定期与归属期安排：所有相关代币需经历一年的锁定期，期间无法用于质押，随后进入为期四年的线性归属期，直至主网启动四年后完全解锁。在通胀机制方面，网络初始年化通胀率设定为 5%，新增代币将作为质押奖励分配给验证者和 AI 执行节点，以激励网络安全与算力供给。项目团队预期，随着链上活动增加，基于 EIP-1559 机制的交易 Gas 费将被永久销毁，从而抵消部分通胀效应，使净供应量趋于稳定。