德交所清流获卢森堡牌照：代币化基金无需重构

据 Woofun AI 消息，德意志交易所场后业务部门 正式获得卢森堡《区块链法 IV》下的控制代理人资格，为资产管理机构在受许可分布式账本技术（DLT）平台上发行代币化基金份额铺平道路。

这一资格的核心价值在于其'非颠覆性'架构设计。与卢森堡金融科技企业 在 2025 年 7 月获授资格后采取的激进策略不同——后者旨在摒弃传统转让代理人和存管机构以直接运营代币化基金——Clearstream 选择了截然不同的路径。其模式刻意保持现有基金生态系统的完整性，资产管理机构无需为代币化创建基于 DLT 的新型基金实体，仅需对现有的 UCITS 或 AIF 中的某一种份额进行代币化处理。在此过程中，原有的管理人、托管人、存管机构及转让代理人角色均维持不变，仅在其底层增设 DLT 层面的发行与控制功能。

Woofun AI 整理数据显示，该机制严格限制代币化资产的持有者范围，仅允许列入白名单的证券账户参与，从而在创新与传统合规之间建立防火墙。

Clearstream Fund Services 数字产品与转型负责人 指出，卢森堡《区块链法 IV》提供的法律确定性，使得这种合规且一站式的链上发行路径成为可能，有效弥合了传统基金派发方式与数字市场基础设施之间的鸿沟。这是继 Investre 之后，另一家主流金融基础设施提供商通过适配而非替代传统架构，推动代币化基金规模化的关键尝试。