Anthropic IPO 前现金破千亿，算力负债三千亿隐忧浮现

据 Woofun AI 消息， 正式向纳斯达克提交挂牌申请，其截至 2026 年 6 月 30 日的帐面现金及约当现金合计达 1,317 亿美元，这一规模不仅超越与 ，更在现金储备上呈现出压倒性优势，标志著 AI 巨头资本积累的关键转折点。

Woofun AI 整理数据显示，根据 Anthropic 向美国证券交易委员会提交的 S-1 公开发行申请文件，公司持有的现金及约当现金为 1,124 亿美元，短期投资为 193 亿美元。 援引 汇整的资料指出，这一现金总额在美国非银行企业中名列前茅，仅次于波克夏与 ，同时高于亚马逊、SpaceX、Meta、微软，甚至超过辉达与两家科技巨头的现金总和。

从资金增长轨迹来看，Anthropic 去年底的现金及约当现金仅为 174 亿美元，短短半年内激增约 950 亿美元至 1,124 亿美元。这笔巨资主要来自于可转换特别股的发行，2026 年上半年该项筹资净额高达 1,104 亿美元，使得公司成立以来累计筹资额达到 1,411 亿美元。在经营性现金流方面，2026 年上半年营业活动现金净流入 39 亿美元，而 2025 年全年则为净流出 26 亿美元，显示其业务造血能力正在发生根本性逆转。

然而，庞大的现金储备背后隐藏著更为惊人的未来付款义务。S-1 文件揭露，截至 6 月 30 日，Anthropic 已签订但尚未起算的租约（主要涉及算力与基础设施）预估未折现义务约 3,214 亿美元，这些租约将在 2026 至 2028 年间陆续起算，租期最长可达 20 年。

此外，云端服务等合约的固定或最低保证承诺约为 2,656 亿美元。值得注意的是，在 6 月 30 日之后，Anthropic 又签订了新合约并修改了既有租约与商业合约，导致未来最低付款义务进一步增加至约 2,450 亿美元。文件说明指出，公司通常提前 12 到 18 个月采购算力，费用在产能实际到位后才认列；上半年已认列的算力与基础设施费用为 89.5 亿美元。

这种"先签约、后认列"的模式意味著帐面负债可能远低于实际承诺规模，巨大的资本开支压力将在未来几年内集中释放。

市场对此次 IPO 的预期极高。CNBC 引述《华尔街日报》报导称，Anthropic 这次 IPO 募资规模可能超过 1,000 亿美元，若成真将刷新历史纪录。Anthropic 在文件中明确表示，既有股东也会在 IPO 中出售持股，这意味著新股发行与老股转让将同时进行。媒体指出，关于发行规模、定价区间等具体细节预计约两周后公布。如此庞大的募资需求，一方面反映了市场对 AI 赛道的疯狂追捧，另一方面也暗示公司可能需要通过公开市场进一步补充流动性，以应对即将到来的巨额算力付款义务。

风险提示方面，加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，投资者可能损失全部本金，请谨慎评估风险。在更广泛的市场动态中，中国 AI 算力中心在内蒙古乌兰察布规划达 12.5GW，规模超越 OpenAI Stargate 项目；辉达结盟贝莱德、黑石等华尔街巨头，扩建五千亿 AI 融资平台。

交易所动态方面， 上线 PREDICT 永续合约并支持 eCash（ECX）比特币硬分叉； 上线多个活动，瓜分 145,000 USDT、100,000 USDT 及 60 USDT 奖励； 上线 JPL、ADP、DVN、RLSUSDT、Cap (CAP)、AMT、BOTZ 等永续或现货合约。