民主党夺权概率超 60%，2028 大选定价提前

据 Woofun AI 消息，美国中期选举冲刺阶段已引发资本市场对 2028 年总统大选政策走向的提前重估，投资者正将国会控制权易手风险纳入核心定价模型。

当前选举博弈呈现高度不确定性，预测市场 与 的最新合约报价揭示出强烈的倒戈倾向：民主党同时拿下参众两院的隐含概率均超过 60%，而赢得至少众议院的概率更是突破 90%。

尽管预测市场反映的是交易者押注行为，且参议院归属仍存变数，但这一数据信号已足以引发市场震荡。共和党目前在参议院以 53 席对 47 席占据微弱优势，民主党若要在俄亥俄州、佐治亚州等共和党传统优势州实现突破，难度极大。当地时间周三，美国总统现身俄亥俄州助选，前总统则在佐治亚州为民主党候选人站台，双方阵营的激烈角逐进一步加剧了席位归属的悬念。

值得注意的是，即便民主党成功翻盘，特朗普仍握有总统否决权及广泛行政权限，主要政策不会立即逆转，但国会权力结构的潜在变化已使 2027 年的预算与债务上限谈判复杂化，财政僵局重新成为金融市场面临的风险敞口。

Woofun AI 整理数据显示，政策影响层面，立法僵局与地缘政治主线交织。MAI Capital Management 首席市场策略师（Chris Grisanti）认为，共和党仍有较大机会保住参议院，若此情景出现，股市或迎来短暂释然性反弹，但选举影响预计不会持续太久。相反，Cordoba Advisory Partners 首席执行官（Rami Sarafa）警告，若民主党扩大国会影响力，医疗保障政策可能面临调整，人工智能数据中心扩建亦可能遭遇更多监管阻力。

不过，鉴于相关项目建设周期较长，选举结果不会使人工智能投资热潮突然终止。摩根大通地缘政治研究中心将国内政策僵局、特朗普寻求留下政治遗产，以及 2028 年总统竞选启动，列为中期选举后值得关注的三条主线。其分析涵盖伊朗和中东、俄乌冲突、拉丁美洲及北约等议题。摩根大通分析师指出，中期选举将开启有关 2028 年及以后美国政策方向的讨论，跨大西洋关系以及对俄政策等过去曾有广泛两党共识的问题，如今在两党内部都面临越来越多争论。随着下一届总统竞选逐渐展开，投资者需要同时评估现有政策在 2028 年以后能否延续。预测市场目前对两年后由民主党还是共和党赢得白宫的判断大致势均力敌，潜在候选人远未明朗，这意味着市场对关税政策、全球供应链、能源安全及国际关系的预期，都可能随着总统竞选形势变化而动态调整。

回顾全球资产表现，自 2024 年特朗普胜选以来，主要资产已积累显著涨幅。媒体统计显示，与 均上涨逾 30%，上涨 42%，"科技七巨头"累计上涨约 45%，则升至原来的三倍以上。同期，国际原油价格累计上涨 53%，且涨幅全部出现在今年 2 月伊朗战争爆发之后。美国国防类股指上涨约 27%，欧洲同类指数上涨约 60%，表现明显分化。汇率和债券市场呈现不同走势，美元指数（DXY）较 2024 年特朗普胜选时累计下跌不足 2%，收益率则上升约 100 个基点，反映出通胀、货币政策及经济增长预期的变化。

然而，上述资产表现不能全部归因于特朗普政策，人工智能投资热潮推动了全球科技股上涨，中东战事则改变了能源市场供需环境。未来政策预期如果发生变化，投资者还需要区分企业盈利、经济周期与政治因素对资产价格的不同影响。格里桑蒂预计，人工智能资本开支及企业盈利仍将是 2027 年前后更重要的市场变量，选举带来的短期波动未必改变这一长期趋势。