Strive 再购 1000 万 BTC：4.3 万枚储备背后的优先股融资博弈

据 Woofun AI 消息， 在 10 月完成 5.11 亿美元巨额比特币收购后，于 11 月 2 日再次宣布增持 1000 万美元比特币，将其总储备推升至 43,124 枚。公司董事长兼首席执行官马特·科尔 确认了此次交易，而首席投资官本·沃克曼 则强调在激进扩张中保持谨慎的必要性。

这一动作标志着 Strive 首次正式启用其 优先股市价销售计划，通过结构性融资工具为数字资产储备注入流动性，展现了机构在比特币配置策略上的精细化演进。此次增持并非孤立事件，而是其整体资本运作链条中的关键一环，旨在通过多元化的融资手段平衡持仓增长与财务稳健性，同时向市场传递出长期持有比特币的坚定信号。

值得注意的是，尽管单次增持金额相较于前次大单显得克制，但其背后的融资逻辑和资金效率却更为复杂，涉及优先股发行、认股权证行权以及普通股稀释等多重金融变量的博弈。

本次增持的具体细节揭示了 Strive 在成本控制与执行效率上的双重考量。Strive 以每枚 80,526 美元的平均价格购买了 124 枚比特币，使得其总持有量从之前的 43,000 枚微增至 43,124 枚，增幅约为 0.29%。马特·科尔 () 指出，此次购买资金主要来源于现有现金储备，但更关键的是，这是该公司首次动用针对 SATS 优先股的市价销售计划（At-the-Market offering plan）来支持比特币收购。

SATS 是一种具有固定股息率的优先股，此次购买资金主要来自现有现金，这种资金闭环设计有效隔离了普通股权益的直接稀释风险。回顾前次大规模操作，10 月 26 日，Strive 曾一次性购入 6,182 枚比特币，耗资约 5.114 亿美元，平均购买价格为 82,732 美元，使总持仓达到 43,000 枚。相比之下，本次 1000 万美元的增持在数量上显著减少，且平均成本低于前次高点，显示出公司在市场波动中采取更为灵活的建仓策略。

这种从'大额扫货'到'小额定投'的节奏切换，既是对市场流动性的尊重，也是对资金利用效率的优化。Woofun AI 整理数据显示，Strive 在 10 月至 11 月初的密集操作期间，其比特币持仓结构经历了快速重构，从 32,773 枚跃升至 43,124 枚，短短数周内完成了超过 10,000 枚的净增，这一增速在公开交易的比特币储备公司中极为罕见。

深入剖析 Strive 的融资机制，可以发现其背后复杂的资本结构设计与潜在风险。ATM（市价销售）计划允许企业根据市场情况逐步向投资者出售新发行的股票，从而在不进行大规模一次性发行的情况下筹集资金。马特·科尔 (Matt Cole) 披露，Strive 当前的杠杆放大率为 62.7%，该指标通过将债务加上已发行的优先股金额除以比特币持有量的市场价值计算得出，反映了公司利用外部资金撬动比特币储备的能力。

10 月份，Strive 通过多种渠道扩充储备，其中 10 月 13 日披露的 2.8 亿美元比特币收购案，主要依赖认股权证行权及优先股融资。认股权证行权使得持有者能够以预定价格购买公司股票，这一过程在 10 月 5 日至 9 日期间发生，直接导致公司比特币持有量上升至 32,773 枚。根据 10 月 13 日的监管文件，该期间内 A 类和 B 类普通股的实际发行股数从约 1.0094 亿股增加至 1.1039 亿股，这一显著增长引发了市场对股权稀释的担忧。