Tether 暗藏 5 万枚 BTC？CEO 自曝持仓远超官方储备报告

据 Woofun AI 消息，稳定币巨头 的实际比特币持仓规模出现重大披露偏差，CEO 在瑞士卢加诺举行的 Plan ₿ 论坛公开承认，公司目前持有约 150,000 枚比特币，这一数字比其官方储备报告中显示的持有量多出整整 50,000 枚，直接挑战了市场对其资产透明度的既有认知。

这一数据差异的核心在于资产分类与管理主体的不同。Tether International 于 10 月 30 日发布的第三季度储备报告，由黄金银行 认证，数据显示截至 9 月 30 日，Tether 持有价值 83.7 亿美元的比特币，按当时 83.62123 美元/枚的价格计算，总量约为 100,060 枚，较 6 月底的 98,930 枚仅增加了 1,130 枚。该季度比特币资产价值增加的 25.7 亿美元主要源于价格上涨而非新增购买。

然而，Ardoino 透露的 150,000 枚比特币中，有约 50,000 枚并未出现在这份支撑 的官方储备报告中。原因在于，Tether 将利用利润进行的投资与储备资金严格分离，这部分额外资产由负责风险投资和股权投资的 管理。

Woofun AI 整理数据显示，Tether 的比特币布局不仅限于自身钱包，还包括 2022 年收购软银后完全掌控的 ，以及在巴西支持的 挖矿业务和拉丁美洲的能源项目，尽管目前尚不清楚这些实体持有的比特币是否全部包含在 150,000 枚的统计范围内。Ardoino 强调，这并非近期新购入的 50,000 枚比特币，而是长期诚实经营积累的结果，但未透露具体存放地点与购入时间。

从财务结构来看，这一披露对 Tether 的资产负债表稳定性提出了新的审视视角。第三季度报告显示，Tether 的储备资产总额为 1914.5 亿美元，负债为 1835 亿美元，两者差额形成的缓冲层为 79.5 亿美元，较 6 月份的 41.1 亿美元几乎翻倍。

然而，比特币（83.7 亿美元）与黄金（约 191 亿美元）这两类高波动资产的价值总和已远超缓冲层规模，意味着若币价或金价大幅下跌，将直接冲击其财务安全垫。相比之下，美国国债仍是储备基石，价值约 1324 亿美元。在盈利能力方面，Tether 本季度获利约 15 亿美元，前九个月总利润达 45 亿美元。

值得注意的是，8 月 Tether 完成了首次由毕马威进行的独立审计，结束了长期依赖第三方认证的历史。Ardoino 同时指出，USDT 用户数已突破 7.3 亿，每季度新增约 3000 万个钱包。以周二比特币约 77,600 美元的价格计算，Tether 宣称的 15 万枚持仓价值约为 116 亿美元，而经官方认证的持仓价值则降至约 78 亿美元，低于 9 月 30 日的水平，凸显了市场价格波动对账面价值的显著影响。

在行业地位对比中，Tether 的这一持仓规模使其跻身顶级企业持有者行列。仅次于 公司在第三季度持有的 848,517 枚比特币，同时远超大多数公共挖矿企业及美国财政部旗下的相关机构。

尽管 Tether 尚未明确是否计划公开那些不在储备资产范围内的比特币详细信息，但这一'表外'资产的曝光，标志着稳定币发行商在资产配置策略上的进一步复杂化。随着比特币成为核心储备资产之一，Tether 的透明度标准正面临从单纯合规认证向全面资产披露演进的压力，其未来是否会将 Tether Investments 管理的资产纳入更广泛的审计范围，将成为观察其财务健康度的关键变量。