NEAR 释放量骤降 36%，验证者收益承压

据 Woofun AI 消息， 协议治理层正式确立货币政策紧缩方向，质押委员会以压倒性优势通过 HSP-029 提案，旨在通过削减代币释放来平衡网络激励与资产稀释。

这一由杰米·雷德曼报道的关键决策，标志着该公链在经历前期调整后，再次对核心经济模型进行深度重构，试图在降低通胀压力的同时，重新定义验证者生态的生存边界。

2026 年 11 月 2 日，NEAR 质押委员会以 99.96% 的支持率通过了 HSP-029 提案，参与投票的 代币总量高达 329 万枚。该提案由在纳斯达克上市的 公司首席执行官萨尔·特恩努洛发起，其背后逻辑在于优化长期代币供应结构。SVRN 公司披露持有约 5500 万枚 NEAR 代币，占全网已质押总量的 8% 以上，作为主要利益相关方，其推动的改革路径明确且激进。提案规定，在 24 个月的周期内，将年度代币释放上限从当前的 2.5% 逐步降至 1.6%，每月平均下调 0.0375 个百分点，而非采取一次性断崖式削减，以避免对质押运营商造成剧烈冲击。

值得注意的是，此次调整仅修改单一参数，现有代币分配公式保持不变，即新发行代币中 90% 流向质押用户，10% 进入基金账户，且不涉及额外支出权限。这一决策背景复杂，此前 NEAR 联合创始人伊利亚·波洛苏欣曾提议设立主权基金，但因担忧增加协议职责风险而撤回，使得 HSP-029 成为当前唯一的货币政策改革路径。提案通过后，仍需经过质押委员会安全委员会批准，并预留 90 天时间供交易所、托管服务商及钱包应用完成技术适配，验证者亦需在此期间完成协议评级上调工作。

Woofun AI 整理数据显示，这一渐进式调整机制旨在平滑过渡，但实施过程中的协调成本不容忽视。

从经济影响维度量化，HSP-029 的实施将显著改变 NEAR 网络的代币生成节奏。模型预测显示，相较于维持原有上限，前两年可避免约 1180 万枚 NEAR 代币的额外释放，而六年后的累计节省规模将达到 6610 万枚。随着改革完全落地，网络每日代币生成量预计从 89,500 枚锐减至 57,300 枚。

这种供应量的收缩直接传导至收益率层面，在用户参与度不变的假设下，总体质押收益率将从 5.268% 下滑至 3.372%。更关键的变量在于验证者收入，其服务费收入预计将减少 36%，这对依赖代币发行补偿的中小型运营者构成严峻挑战。相比之下，非质押持有者则从中获益，他们既无需承担质押风险，又能享受资产稀释速度放缓带来的价值支撑。目前 NEAR 协议流通供应量约为 13.1 亿枚，虽无固定最大供应量上限，但交易手续费的消耗可在一定程度上抵消通胀影响。

然而，收益率的绝对下降意味着资本效率的降低，可能引发部分流动性向其他高收益公链迁移。

2026 年 11 月 3 日美国东部时间晚上 7:45，市场对此反应平淡，BTC 价格报 76,984 美元，跌幅 0.07%，ETH 价格报 2,267 美元，涨幅 0.52%。杰米·雷德曼在报道中指出，NEAR 协议正试图在网络安全与激励成本之间寻找新的平衡点。深层矛盾在于，降低代币释放虽有利于长期持有者，却削弱了验证者维护网络安全的经济动力。若激励不足导致验证者退出或算力下降，网络安全性将面临威胁。

这一困境是继 2025 年 10 月代币释放速率减半后，NEAR 面临的又一次治理考验。未来，随着 90 天准备期的结束，验证者的实际运营状况及质押流动性的变化，将成为检验 HSP-029 成败的关键指标。