Riot 套现 7.5 亿扩 AI 基建，Hut 8 抛 2.5 亿回购，矿企战略大分化

据 Woofun AI 消息，2026 年 11 月 4 日，比特币挖矿巨头 与 相继发布第三季度财报，披露了规模空前的比特币出售计划及截然不同的资金用途。 Platforms 通过抛售 10,599 枚比特币套现 7.515 亿美元，全力押注人工智能与数据中心基础设施；而 8 则在第三季度及 10 月累计出售 3,102 枚比特币，套现约 2.5 亿美元用于股票回购。两家头部矿企在资产处置策略上的巨大分歧，直接导致了市场对其估值逻辑的重构与股价的剧烈分化。

Riot Platforms 的战略转向极为激进，其核心逻辑在于将加密挖矿收益转化为实体算力基础设施的资本开支。在截至 9 月 30 日的三个月内，Riot 售出了 10,599 枚比特币，套现金额高达 7.515 亿美元。

这一抛售规模不仅远超第一季度的 3,778 枚（套现 2.895 亿美元）和第二季度的 5,887 枚（套现 4.43 亿美元），更占其 2026 年至今总出售量的一半以上。

Woofun AI 整理数据显示，2026 年前九个月，Riot 通过出售比特币累计获得近 15 亿美元收入，导致其比特币储备从年初的 18,005 枚骤降至 9 月底的 2,418 枚。

尽管比特币挖矿产量同比增长 16% 至 1,637 枚，但相关营收却下降至 1.16 亿美元；与此同时，数据中心营收为 1,840 万美元，工程业务营收上升至 4,700 万美元，推动公司总营收微增至 1.814 亿美元（2025 年同期为 1.802 亿美元）。

然而，净利润从 2025 年的 1.045 亿美元大幅缩水至 400 万美元。资金流向方面，Riot 宣布将其位于德克萨斯州科西卡纳的设施中 910 兆瓦的计算能力以 15 年为期进行租赁，初始合同价值约为 280 亿美元。若计入其他协议，其已签约数据中心业务营收总计约 380 亿美元。公司明确表示，预计将出售几乎所有新挖出的比特币以支付开发及运营费用，不再积累大量加密货币储备。截至 9 月底，其现金及比特币储备为 9.502 亿美元，且 2026 年内未筹集任何股权资本。市场对这一重资产转型给予正面反馈，Riot 股价上涨 12% 以上，最新交易价格为 15.75 美元。

相比之下，Hut 8 采取了更为保守的资本返还策略，其财务表现呈现出'营收降、净利升'的非典型特征。Hut 8 在第三季度售出了 954 枚比特币，套现 7,480 万美元；随后在 10 月又售出 2,148 枚比特币，套现 1.754 亿美元，两段时间合计出售 3,102 枚比特币，总价值约为 2.502 亿美元。与 Riot 不同，Hut 8 在 2026 年前两个季度并未报告类似的现金比特币出售，其此前交易主要为购买比特币或支付挖矿设备费用。

Hut 8 第三季度营收为 7,110 万美元，低于 2025 年的 8,350 万美元，但归属于公司的净利润从 5,010 万美元飙升至 1.311 亿美元，这主要得益于数字资产价值上升带来的巨额非现金收益。截至 9 月底，Hut 8 所有业务板块共持有 16,787 枚比特币，总价值约为 14 亿美元，其中包括其持股最多的、由特朗普家族支持的 American 子公司所持有的比特币。在基础设施方面，Hut 8 推进了 Beacon Point 园区的商业化运营，并正在谈判 1,300 兆瓦能源容量的开发项目。