BTC 守稳 8 万美元，杠杆缺失与需求疲软隐忧浮现

据 Woofun AI 消息， 价格在宏观风险偏好回升背景下重新站稳 8 万美元关口，展现出显著抗跌性，但市场内部结构并未同步改善，上涨动能主要源于空头回补而非新增买盘。 创始人 指出 Bitcoin 具备较强抗跌能力，这一判断与亚洲交易时段初期因政治选举结果引发的短暂下跌后迅速收复失地的走势相吻合，然而表面强势之下，杠杆资金缺席与现货需求疲软两大隐患正制约行情深度。

从衍生品市场结构来看，新增杠杆资金流入迹象匮乏。Woofun AI 整理数据显示，Bitcoin 期货未平仓合约规模长期徘徊在 534 亿美元附近，未见明显扩张；、、 及 等主流资产同样呈现未平仓合约持平或下降态势，背离了通常伴随价格上涨的新资金入场规律。现货端表现更为低迷，美国现货 ETF 在周三仅录得 7400 万美元净流入，与此前两个交易日超 4 亿美元流出及上个月超 5 亿美元净流出形成鲜明对比。衡量美国投资者情绪的 Premium 指标持续为负，意味着 Bitcoin 在 Coinbase 的定价低于海外 Binance 平台，延续了数周以来的看跌信号，这与历史上涨周期中该指标通常为正的常态严重不符。

价格反弹的核心驱动力实为空头头寸的集中平仓。过去 24 小时内，加密货币期货空头平仓总额达 4.5 亿美元，其中 Bitcoin 相关平仓金额高达 3 亿美元，创下自 9 月 21 日以来的新高。 分析师指出，收益率下行、美元走弱及油价下跌虽重新激发了风险偏好，但初始上涨由空头回补主导，后续走势亟需现货资金承接及更健康的衍生品结构支撑。印度交易所 首席执行官 警告称，当前应视为反弹而非趋势反转，建议投资者分批入场并严控仓位，密切关注 ETF 资金流向及即将发布的美国劳动力市场数据，在获得更强确认信号前避免盲目追涨。