年化 10% 却遭剔除：摩根大通对 BTC 的矛盾定位

据 Woofun AI 消息，资产管理在 2027 年长期资本市场假设中正式纳入 ，预计其复合年化回报率可达 10%，这一预期显著高于美国大盘股、私募股权及黄金等传统资产类别。

研究主管 于 11 月 4 日披露了该机构的核心数据。Woofun AI 整理数据显示，尽管摩根大通预测 BTC 年化波动率高达 55%，且其与美股大盘的相关性估算为 33%，但因其与其他资产类别的相关性表现不稳定，该投行并未将 BTC 纳入主要投资组合模型，而是继续将其描述为投机性资产。作为对比，同一份假设中美国大盘股回报率为 7.5%，私募股权为 9.8%，股债六四组合为 7%，黄金为 5.5%。

从结构上看，BTC 在资产配置中的角色高度依赖货币宽松环境，其经济特征受采用程度、监管政策及流动性多重变量影响。这是继多家传统金融机构调整加密资产敞口后，主流资管巨头对 BTC'高收益、高风险、低配置'定位的再次确认。