停产 Cybertruck：特斯拉押注无舵出租车

据 Woofun AI 消息， 宣布将于 2027 年中期左右在德克萨斯州超级工厂停止 生产，腾出的产能将全数投入双座机器人出租车 的研发与制造。

这一战略转向标志着特斯拉从传统硬件销售向自动驾驶出行服务的激进转型，其核心变量在于一款尚未向个人消费者开放销售的车型能否通过联邦监管审查并实现商业化落地。

深层原因在于特斯拉近期面临的财务与运营双重压力。Woofun AI 整理数据显示，受研发支出增长 69% 影响，公司营业利润同比下降 56%，仅为 7.18 亿美元；第三季度汽车业务营收下降 3%，至 205.6 亿美元。

与此同时，包括 Cybertruck、Semi、Model S 及 Model X 在内的其他车型第三季度交付量同比暴跌 48%，仅录得 8,295 辆。尽管德克萨斯州工厂规划了 Cybertruck 与 Cybercab 各 125,000 辆的年产能，但实际产量受制于多重挑战。Cybertruck 曾因多次召回及价格调整备受争议，而 Cybercab 自 9 月 3 日在奥斯汀开始收费运营后，因无方向盘、踏板及后视镜设计，迅速引发美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）调查。9 月 10 日，NHTSA 发出正式法律要求，若特斯拉未能完整书面答复，可能面临最高 1.39 亿美元的处罚。虽然特斯拉确认该车型符合联邦安全标准且未申请豁免，但监管不确定性依然悬顶。

更关键的变量在于估值逻辑的根本性重构。此前马斯克在财报电话会议中指出，大部分 Cybercab 将由特斯拉拥有并提供出行服务，这意味着收入模式从一次性车辆销售转变为按次计费，可能延缓投资回报周期。周四特斯拉股价下跌 11%，彭博将其归因于中期选举后对马斯克相关公司的抛售潮，今年以来该股已下跌约 24%。随着产品替代推进，特斯拉的估值重心正从车辆销售业绩转移至自动驾驶技术潜力。若 NHTSA 限制 Cybercab 推广或其销量不及预期，这一依赖技术溢价的估值逻辑将面临破灭风险。