Anthropic 估值腰斩：IPO 前景蒙阴，万亿梦碎

据 Woofun AI 消息，Anthropic 的首次公开募股（IPO）进程正遭遇严峻挑战，其企业价值预期已从最初的 2 万亿美元大幅缩水至 1.1 万亿美元量级，上市前景因市场情绪恶化而蒙上阴影。

宏观环境的剧烈震荡正在重塑 Anthropic 的上市概率。《市场观察》8 日（当地时间）报道指出，尽管 Claude 的开发者 Anthropic 仍试图在感恩节之前完成上市，但美国股市的波动加剧使其面临重重困难。过去一个月，利率上升的担忧、围绕伊朗的地缘政治紧张局势以及 AI 基础设施建设带来的沉重债务负担，共同导致美国科技股表现疲软。随着美国中期选举中民主党掌控国会，市场还担忧数据中心建设的相关监管可能会变得更加严格。5 日，纳斯达克 100 指数在一天之内暴跌 6.4%，市值因此蒸发了约 2.3 万亿美元。相比企业业绩的增长，投资者们更担忧庞大的投资成本以及企业的盈利能力。随着市场氛围的急剧变化，Anthropic 成功上市的可能性也在降低。在预测平台 Polymarket 上，Anthropic 在 11 月底前上市的概率从上周的约 90% 下降到了 6 日的 57%。

Woofun AI 整理数据显示，估值分歧与财务压力成为核心痛点。最初市场预计 Anthropic 能够获得 2 万亿美元的企业价值估值，但据彭博报道，目前潜在投资者认为 1.2 万亿至 1.3 万亿美元才是合理的估值，部分人甚至认为这一数值还应进一步降至 1.1 万亿美元。

这意味着参与此次上市的机构投资者考虑到现有 AI 企业股价的下跌，要求更高的发行价。西波特研究合伙公司的分析师杰伊·戈德伯格认为，Anthropic 目前处境极为艰难。在科技股持续抛售的背景下，若想获得较高的企业价值估值，就必须向投资者同时证明自身的成长潜力和盈利能力。

此外，Anthropic 的成长速度也存在争议。根据该公司最近向 提交的证券申报文件，今年第三季度的营收约为 170 亿美元，同比增长 1127%。不过，与上一季度相比，增长速度已从 2 季度的 144% 大幅放缓至 47%。虽然营收增长迅速，但维持这种增长所需的投入同样巨大。截至 9 月底，Anthropic 拥有 956 亿美元的现金及现金等价物，而其在计算和基础设施相关领域的合同总额则高达 8954 亿美元，其中约 698 亿美元需要在明年 9 月底前支付。这也就是 Anthropic 急于上市的原因之一——他们需要筹集大量资金。戈德伯格分析师认为，仅凭目前拥有的现金，Anthropic 至少还能维持 9 个月的运营。但他也指出，由于上市时间已经多次推迟，进一步的延迟可能会损害投资者们的信心。

上市策略的博弈将决定行业风向。市场上有观点认为，Anthropic 或许不会选择推迟上市，而是通过降低企业价值来推进上市进程。Deep33 的董事总经理里奥尔·普罗瑟预计，Anthropic 更有可能选择根据市场波动情况进一步降低发行价，而非推迟上市。Anthropic 的 IPO 对整个 AI 行业而言也是一次重要的考验。亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）、微软等大型科技企业在最近的业绩报告中均表示，尽管与 AI 相关的云服务营收增长迅速，但数据中心及半导体领域的投资成本也同样大幅上升。

戈德伯格分析师分析称，Anthropic 的投资说明会或许有机会改变市场氛围，但也可能加剧人们的担忧。关键在于，营收增长的放缓是由于暂时的计算设备短缺，还是因为实际上的 AI 服务需求下降。目前 Anthropic 尚未确定正式的发行价和上市日期。该公司正寻求在纳斯达克上市，预计的股票代码为 ""。原本定于 9 日开始的面向机构投资者的投资说明会日程，也可能根据市场状况进行调整。