OpenAI IPO 搁浅：恐成 AI 版 WeWork

据 Woofun AI 消息，纽约大学荣休教授加里·马库斯发出严厉警告，认为 在推迟首次公开募股（IPO）后，正面临沦为'人工智能领域 '的风险。

这一判断直接指向（）股东及 AI 基础设施融资机构，若 OpenAI 基本面恶化，芯片需求与融资成本将遭受连锁冲击。

马库斯指出，当前危机源于市场情绪而非企业实体价值。OpenAI 曾于 6 月秘密申请上市，但首席执行官山姆·奥特曼随即排除了 2026 年上市的可能。Woofun AI 整理数据显示，该公司 3 月私人融资估值为 1220 亿美元，而新一轮私人融资估值传闻在 1.2 万亿美元至 1.4 万亿美元之间。相比之下， 虽未在公开市场定价，但其 IPO 前估值据链上数据分析已超 1 万亿美元。马库斯援引 WeWork 先例警示：该公司 2019 年上半年亏损近 7 亿美元，470 亿美元估值在数周内暴跌至 10 亿美元左右，最终未通过传统 IPO，而是于 2021 年借 SPAC 合并上市，并于 2023 年申请破产。

目前，Anthropic 计划于 11 月抢先上市，其目标估值在 1.1 万亿美元至 1.5 万亿美元之间波动，一个月前甚至流传 2 万亿美元的目标。与此同时，有媒体报道 OpenAI 在 2025 年营收达 130 亿美元，但马库斯估算其每月运营亏损约为 20 亿美元。

这种高营收伴随高亏损的模式，使得提供 AI 计算服务的新兴公司面临严峻风险，因其融资成本持续上升。Anthropic 的 IPO 表现将成为关键风向标，决定 2030 年前 OpenAI 约 6000 亿美元硬件支出预测的逻辑是否成立，进而影响芯片制造商及相关金融机构的决策。若 Anthropic 表现强劲，上述悲观预期或将受到挑战。