Hyperliquid 日本研讨会：去中心化 CEX 的架构与隐私支付实践

据 Woofun AI 消息，2026 年 9 月 18 日，由日本数字经济联盟代币化项目组设立的'普及推广阶段研讨会'在 Ariad Architectures 公司的主持下正式召开。此次会议的核心焦点并非泛泛而谈的区块链概念，而是深入剖析了自 2022 年 倒闭以来，加密行业试图解决'（中心化交易所）对手方风险'以及'传统 DeFi 在处理速度与用户界面体验方面的缺陷'这两大顽疾的最新实践。

在这一背景下， 作为一种将类似 CEX 的高效订单交易机制与公有链可验证性及自主签名资产管理功能完美结合的金融专用型独立 L1 网络，成为了研讨会的绝对主角。担任 负责人并同时负责 Hyperliquid Japan 运营的发表了主题演讲，他从协议的开发背景、独特架构、通证经济模型、交易机制到测试网实操等多个维度，全面解构了这一新兴基础设施的技术逻辑与应用前景。

值得注意的是，Hyperliquid Japan 是获得 Hyperliquid 官方认可的日本用户社区，属于与运营组织独立的团体，而藤田拓也本人则是一名深耕跨链、DeFi 以及 AI×Blockchain 领域的资深开发者，其领导的 SubEtha 团队正致力于开发'面向 AI 智能体的匿名支付系统'，这为本次研讨会增添了前沿的技术视角。

Hyperliquid 的崛起并非偶然，其根源在于对传统金融体验缺失的深刻反思。该项目的创始团队成员包括毕业于哈佛大学、曾任职于 HRT 的 先生，其余成员也都来自美国的量化高频交易公司。2022 年 FTX 倒闭后，他们深刻意识到'DeFi 领域还缺乏类似 FTX 那样的优质体验'，这一认知成为了他们开始开发的原始动力。为了构建一个能够容纳所有金融业务的基础设施，Hyperliquid 试图同时具备 CEX'易于交易的特点（如订单板功能、成交效率）'以及公有链'可验证性（公开账本记录、自主签名）'的优势。在资金结构上，该项目没有寻求外部风险投资机构的资金支持，也没有设置任何手续费分成机制，完全依靠自有资金进行持续开发，这种去中心化的资本结构为其后续发展奠定了独立的基础。

Woofun AI 整理数据显示，为避免通用区块链网络存在的延迟和高昂的 Gas 费问题，Hyperliquid 采用了自行开发的专用金融 L1 网络来实现共识机制。其原生代币''是一种实用型代币，可用于权益证明（PoS）质押、支付 网络的 Gas 费，以及享受最高 40% 的手续费折扣。该代币的最大发行量为 10 亿枚，且没有为风险投资机构或外部做市商预留任何预购份额。

此外，该网络还将大部分原生 perp（无限期期货）交易的手续费纳入专项基金，通过自动机制从市场中回购并销毁 HYPE 代币，这种通缩模型进一步增强了代币的经济价值。Hyperliquid 能够快速发展的原因在于三点：代币分配的公平性、庞大的交易规模以及强大的市场扩展能力。在 2024 年 11 月举办的'HYPE Genesis'活动中，最多 31% 的代币供应量（即 3.1 亿枚 HYPE）被直接分配给用户，且无需锁定。

这种不向风险投资机构分配代币、优先回报社区的做法赢得了广泛支持，形成了强大的社区共识。

在技术架构的深层逻辑中，隐私保护与交易机制的创新同样引人注目。随着 AI 智能体能够自主完成 API 使用费用等款项的支付，公有链上出现了'企业间交易及采购记录全部公开，企业战略易被竞争对手获取'的结构性问题。为了解决这一难题，SubEtha 采用了基于 标准的匿名代币规范''，在确保支付交易本身可被查看的同时，通过加密技术隐藏发送方与接收方之间的直接关联。