SpaceX 持 1.8 万枚 BTC：合并特斯拉不抽流动性

据 Woofun AI 消息，与 潜在合并的传闻并未引发比特币（）市场的流动性恐慌，核心原因在于该交易结构不涉及现金支付。市场此前曾担忧类似 SpaceX 首次公开募股（IPO）或 Anthropic 预期上市前的资金抽离效应，但此次若合并成真，特斯拉（NASDAQ: ）股东仅需以股换股，无需出售其他资产来筹集资金，从而切断了投资者抛售 BTC 以获取流动性的逻辑链条。

回顾历史，分析师本杰明·考恩在 10 月曾指出，SpaceX IPO 前 BTC 走势疲软，这与 Anthropic 预期上市前的市场表现相似，其理论依据是投资者为等待大规模融资而暂时冻结资金。GSR 的斯宾塞·哈拉恩在 6 月接受路透社采访时也佐证了这一观点，强调加密货币常作为此类融资活动的资金来源，当时市场正密切关注 SpaceX 计划进行的 750 亿美元融资。

然而，当前情境截然不同，特斯拉最新季度报告显示，其独立委员会虽在探讨与 SpaceX 建立更紧密合作乃至业务合并的可能性，但明确强调目前尚无法确定是否达成协议。从财务结构看，SpaceX 在前三季度于房产和设备上的支出高达 480.7 亿美元，而经营现金流仅为 131 亿美元，这一巨大缺口看似暗示其面临筹资压力。但截至季度末，SpaceX 仍持有 898.6 亿美元的现金及证券，这一雄厚储备足以反驳其因资本支出过高而被迫出售 BTC 的说法。

事实上，BTC 价格的近期下跌与合并传闻毫无关联，仅是季度结束后的自然波动。

Woofun AI 整理数据显示，Polymarket 预测两家公司正式宣布合并的概率在 2027 年 6 月 30 日达到 54%，至 2027 年底进一步上升至 68%。

与此同时，马斯克在一篇 ZeroHedge 文章中回应称，若能聘请黄仁勋将感到'非常荣幸'，但 Polymarket 交易员估计黄仁勋在 2027 年底前加入 SpaceX 的概率仅在 8% 到 10% 之间。若这一任命成真，或许对 BTC 构成利好，因为 SpaceX 资产负债表上已持有 18,712 枚 BTC，知名 AI 领袖的加入有望增强市场对其管理 BTC 及整体业务的信心。

然而，周四市场表现并未印证这一预期，SpaceX 股价上涨约 2%，而 BTC 随人工智能和芯片板块整体下跌约 3%。这一背离表明，目前 BTC 与 SpaceX 股价几乎无关联，毕竟 22 亿美元的 BTC 持仓对于市值超 1.5 万亿美元的 SpaceX 而言，占比微乎其微，不足以驱动股价联动。