562 亿美元加密贷：KuCoin 推 Token 化股票抵押

据 Woofun AI 消息，Galaxy Research 数据显示，以加密货币为担保的贷款业务在去中心化金融与传统信贷之间占据关键生态位，截至 2026 年 6 月底，全球尚未偿还的加密货币抵押贷款总额高达 562 亿美元。 推出的加密货币贷款产品正是基于这一庞大市场背景，旨在为寻求高灵活度的投资者提供无需出售底层资产即可获取流动性的解决方案。该产品的核心逻辑在于利用用户已持有的数字资产作为抵押品，从而绕过传统个人贷款对收入证明、信用评估及固定还款计划的严苛要求，尽管这种模式将市场下跌风险直接转移至借款人，但其便捷性使其成为当前加密金融基础设施中的重要组成部分。

Woofun AI 整理数据显示，KuCoin 的抵押资产池已从初期支持的 5 种扩展至目前的 47 种，涵盖比特币、以太坊、、 及 等主流资产，其中明确支持作为抵押品的加密货币包括 13 种。用户若持有比特币但急需 USDT 用于短期交易，可将比特币抵押借入 USDT，在贷款期间继续持有比特币并享受价格波动带来的潜在收益，且利息按小时计算，未付利息可累积，无固定还款日期及提前还款费。

然而，这种灵活性伴随着严格的身份验证要求及抵押品价值监控机制。平台设定了初始抵押价值阈值、预警阈值及清算阈值，这些数值仅为参考而非固定限制，若比特币价格大幅下跌，维持贷款状态将面临巨大压力。

此外，借入的 USDT 若用于支付普通账单，还需承担转换、提取及额外费用。值得注意的是，若用户在使用'持有即收益'功能后进行借款，符合条件的抵押品仍可继续获得奖励并存入专用账户，但需仔细比对贷款成本与潜在奖励，切勿误判收益率能完全覆盖成本，因为实时利率在贷款期间可能上升。

在创新维度上，KuCoin 引入了基于 Token 化的股票抵押选项，新增 、、、 和 五种资产，允许符合条件的苹果等相关 Token 持有者在不先出售资产的情况下借入 USDT。这类 Token 化股票虽追踪对应股票走势，但不具备普通股东权利，且价格可能在非美国交易时段与实际股价出现偏差。KuCoin 已确认这五种新抵押资产，但具体抵押权重需查阅官方页面，且目前尚未确定是否支持'持有即收益'功能。地域限制方面，KuCoin 在美国、英国和葡萄牙等国家限制了 xStocks 产品的交易，用户须先确认自身是否符合交易条件。操作体验上，网页端与手机应用功能一致，用户可通过浏览器提交申请、查看条款、添加抵押品、还款及赎回资产，并在单一借贷账户中统一管理多种抵押资产与贷款负债，清晰掌握总债务、抵押品情况及贷款价值比风险。

这一评价基于公开资料，未进行实际贷款测试，因此用户需自行验证具体规则。

综合来看，KuCoin 加密货币贷款产品更适合熟悉贷款价值比概念、能密切监控资产状况且需要临时流动性的资深投资者。其核心优势在于灵活性，允许用户利用现有资产获取资金并通过单一界面管理风险敞口，同时奖励机制提供额外价值，尽管收益幅度可能有限。基于 Token 化的股票抵押选项前景广阔，但受限于地域政策及价格偏差风险。借款额度取决于每种资产的抵押权重、市场价格及相应借款限额，用户必须在借款前仔细审查实时利率、抵押权重、清算阈值及相关费用。保持合理的贷款价值比缓冲至关重要，因为短暂的融资需求若管控不当，极易演变为被迫出售资产的困境。对于希望在获取流动性的同时继续持有资产的用户而言，KuCoin 提供了实用的借款选择，但实际效用高度依赖于借款成本及用户对抵押品风险的管控能力。