Anthropic 长期经营利润率目标达 35% 以上

据 Woofun AI 消息， 在 IPO 路演中披露长期调整后经营利润率目标为 35% 或以上，高于 2026 年第三季度的 15%，未给出明确实现时间表。公司计划通过提升算力效率、增加直接租赁芯片和数据中心比例以及扩大推理业务占比来改善成本结构。计算与基础设施支出占营收比例目标从第三季度的 58% 降至 45% 至 50%，销售、营销及合作伙伴费用占比拟由 14% 降至 7% 至 10%，经调整的人员及其他运营费用占比拟由 13% 降至 7% 至 10%。

截至 9 月底，过去 12 个月为 Anthropic 贡献超过 10 万美元营收的企业客户逾 11900 家，其中贡献超过 100 万美元的客户逾 1900 家、超过 1000 万美元的客户约 250 家。企业客户净收入留存率约 900%，超过一半的企业客户同时使用 及至少一款 Anthropic 自有应用。路演展示了、乐天、 和等客户的应用案例。

公司以营收与计算及基础设施支出的比值衡量算力效率，该指标从 2025 年第一季度的 0.40 倍升至 2026 年第三季度的 1.72 倍，约为此前的 4.3 倍，但低于第二季度的 2.08 倍。公司称第三季度使用了约 50 亿美元短期算力，成本明显高于多年期协议采购的算力。实际业绩方面，Anthropic 第三季度营收 169.56 亿美元，调整后经营利润 24.63 亿美元，调整后经营利润率 15%，低于第二季度的 19%。

按 GAAP 口径，公司第三季度仍录得 5.67 亿美元经营亏损。调整后指标剔除了股权激励、非现金慈善捐赠等费用，不能等同于 GAAP 盈利。截至 10 月底，公司年化营收运行率约 810 亿美元，并非已实现的全年营收。

此外，Anthropic 披露长期算力及基础设施承诺约 9000 亿美元，其中约 4516 亿美元预计在 2030 年底前发生，未来 12 个月到期的相关承诺约 707 亿美元。截至第三季度末，公司持有约 960 亿美元现金及现金等价物、约 360 亿美元短期投资。