SK海力士ADR溢价达51%反映AI芯片交易狂热

SK海力士ADR较韩国本土股溢价波动于16%-51%，监管限制阻碍套利，凸显美国市场对AI存储芯片的极高热情。

据 Woofun AI 消息，SK 海力士在美国上市的 ADR 股价较其韩国本土股票出现显著溢价，自两周前上市以来溢价率在 16% 至 51% 之间波动，周五时达到 29%。

尽管每 1 份 ADR 对应 0.1 股首尔上市股票且可转换为韩国股票，但监管限制使得韩国股票难以反向转换回 ADR，导致对冲基金无法进行无风险套利操作。

分析指出，部分溢价源于交易税差异、托管成本及美元计价优势，但这些因素通常仅能支撑几个百分点的溢价。作为对比，台积电 ADR 在 2010 年至 2020 年间平均溢价率为 3.2%，而自 2022 年 ChatGPT 推出后已升至 15%。SK 海力士的高溢价表明美国市场对 AI 芯片及存储类股票的交易需求远超韩国市场，若溢价因 ADR 价格下跌而收窄，持有者可能面临损失。