BTC 上涨伴随 OI 下降，现货需求现熊市首迹象

BTC拉升未引新杠杆，OI反降且SRV激增，显示现货资金接盘，但趋势反转尚需确认。

Woofun AI 关注到，链上数据分析师 Murphy 指出本轮 BTC 上涨呈现独特特征：尽管期货爆仓规模创纪录，但未平仓量（OI）同步下降，表明价格上涨主要由空头止损或爆仓买入平仓推动，属于清算存量仓位而非新开杠杆净敞口。

Murphy 分析称，若仅靠爆仓驱动，价格常呈插针后回落；此次拉升后价格站稳，表明有现货资金接盘。交易所现货相对成交量（SRV）在 8 月 19 日至 20 日达 2.94，约为近 30 日均值的 3 倍。他强调，现货需求仅是进入熊市以来首次出现的潜在迹象，叠加价格挑战短期持有者成本线（STH-RP）及卖方衰竭指数进入极端区等，尚不足以断定趋势反转。