Strategy 667 亿美元比特币持仓年负债 17.6 亿

公司年度优先股股息及利息义务约 1.76 亿美元，现金储备可覆盖 2.6 倍费用，压力测试显示需跌 96% 才无法覆盖可转债。

Woofun AI 监测数据显示，比特币财库公司 Strategy 目前持有价值 667 亿美元的 840,447 枚比特币，其年度优先股股息和利息等义务约为 17.6 亿美元。Regime Intelligence 分析指出，这些持仓背后对应约 220 亿美元的债务及优先索偿权，公司需持续进入资本市场融资以履行合约。压力测试表明，除非比特币价格下跌约 96%，否则其持仓和储备足以覆盖可转债，且其债务结构不存在随价格下跌触发保证金追加的机制。

报告作者 Sherif Saad 表示，Strategy 目前的现金储备约可覆盖年度费用的 2.6 倍。若融资环境恶化，公司可能更多依赖储备或出售比特币来履约。自 5 月以来，Strategy 已四次出售比特币，最近一次出售 1,690 枚，所得资金用于支付优先股股息、回购股票及增加美元储备。CEO Phong Le 本月早些时候透露，公司今年购入的比特币数量约为卖出量的 25 倍，并计划于今年晚些时候恢复购入。