美银牛熊指标跌破 8.0 卖出信号结束

据 Woofun AI 消息，策略师 在 10 月 18 日发布的 Flow Show 报告中披露，该行牛熊指标由 8.1 降至 7.4，跌破 8.0 阈值，标志着 5 月 26 日触发的卖出信号正式结束。Hartnett 强调，卖出信号结束不等于买入信号出现，目前战术上仍维持偏防御立场，暂不加仓科技股。

Hartnett 指出，重返风险资产需满足美联储 10 月加息以恢复信誉及 AI 融资担忧缓解两个前提，目前两者均未兑现。市场对美联储 10 月加息概率预期已从逾 50% 降至 14%，AI 信贷市场经历年内最差一周， 债券跌入困境区间，5 年期信用违约互换利差隐含约 63% 的违约概率。

最新周度数据显示，股票基金净流入 644 亿美元，现金基金净流出 531 亿美元。私人客户股票配置比例达创纪录的 66.4%，现金占比降至历史低点 9.3%；10 月基金经理调查显示，投资者对科技股的超配程度为 2020 年 8 月以来最高。Hartnett 将半导体价格视为关键变量，若芯片价格上涨，预计投资者将在 11 月中旬重返科技股，并在进入 2027 年时反转仓位；反之若半导体价格回落，债券表现或将占优，2027 年资产回报核心驱动将从资本增值转向收益。在配置上，Hartnett 选择增加小盘股、REITs 及可选消费等资产，同时维持长期超配黄金、大宗商品及新兴市场的立场。